廣發證券：科創板成交額佔全部A股比例4月起回升 流動性邊際回暖

廣發證券發佈報告，按月度統計，科創板日均成交額低於5000萬元公司佔比從去年8月的12.12%升至今年2月54.58%觸頂，3月起開始回落，5月至今為48.75%，比例仍然較高。按月度統計，日均換手率自20年7月高點14.12%後大幅回落，至今年2月觸底4.65%，5月至今日均換手率5.66%，較年初增加0.39pct，邊際回暖。小市值公司(後50名)與大市值公司(前50名)月成交額比值自今年1月的5.75%持續增加至5月至今的10.30%，分化有所緩和。

今年1-3月科創50指數日均成交額持續下跌，4月開始回調，5月至今日均成交額為277.70億元，較年初下降了22.44%。今年1-3月科創板成交額佔全部A股比例持續下降至2.69%，4月起開始回升，5月至今恢復至3.31%，科創股流動性邊際回暖。

20年初至今，共有178家出現過低流動性(月度的日均成交額小於5000萬元)情況，共性特徵包括：(1)業績表現不佳。20Q2至21Q1，低流動性股票營業收入及歸母淨利潤均值均弱於科創板整體。(2)市值較小。5月至今低流動性股票平均市值為47.62億元，科創板整體為143.26億元。(3)機構持股佔比低。20Q2至21Q1，低流動性股票機構投資配比始終不及均線。(4)非科創主流行業更容易出現低流動性情況。

科創板主流行業包括電子/醫藥/機械/計算機，從各行業中低流動性公司佔比來看，鋼鐵和食品飲料為100%(各有1家，分别出現過4次和8次低流動性)、公用事業(88.89%，共有9家)、通信(87.5%，共有8家)。