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【现场直击】下半年继续跑马圈地 中裕燃气还要花5亿买买买
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日期:2019年8月23日 下午5:16作者:邹舒惠 編輯:彭尚京
【现场直击】下半年继续跑马圈地  中裕燃气还要花5亿买买买

中裕燃气(03633-HK)公布截至2019年6月30日止六个月中期业绩,期內公司营业额约43.22亿港元,按年增加16.8%,公司拥有人应占溢利5.07亿港元,按年增加20.8%,每股基本盈利19.99港仙,派每股中期股息2港仙。公司行政总裁吕小强表示,从今年开始未来或会考虑开始派发中期股息,公司全年派息比率会稳定在30%左右。

在各版块业务中,期內表现最亮眼的莫过于销售火炉及其他服务这一增值业务板块。今年上半年,该版块业务录得营业额约2.52亿港元,按年大增231.9%。这个于2017年才开设的业务板块属于后起之秀,公司期望今年全年来自该板块业务的收入可达4亿港元。“未来在接驳用户方面会为我们带来新增客户,而同时也有来自老客户的产品更替需求,未来增值业务板块的增长虽然可能不如现时快,但可以维持稳定的增长”,吕小强称。

公司今年上半年天然气销售量约为9.12亿立方米,按年增加25.4%。吕小强称,受季节因素影响,下半年天然气销售量会较上半年更高,预料全年售气量会在21亿立方米左右。

期內,新增管道燃气接驳住宅用户数为278641户,按年减少约20.5%,其中主要因为来自“煤改气”项目的接驳住宅用户数减少造成。公司投资者关系经理邱天表示,去年公司响应“煤改气”政策,在各业务地区推行“煤改气”项目,而今年公司业务重点不在此,这类业务经济效应并不客观,长远对公司利润率没有很大帮助。她又指,公司未来会谨慎选择“煤改气”新项目,专注于有较高盈利能力及可收回性的项目。

国家发改委早前就城市燃气安装费的规管问题发布文件,规定燃气接驳费回报率上限不超过10%。吕小强指,新政策并未对公司业务带来负面影响,政策明朗化对于行业来说反而是正面消息,可带动行业发展向好。另外,中俄东线天然气管道预计于2020年完成,吕小强认为,上游气源多元化对于下游分销商有利,上游竞争充分了,未来的成本价格便有下调空间。

而在收购方面,邱天表示,目前城市燃气公司面临洗牌,这恰是并购的好机会。“公司目前在谈的城市燃气公司超过30个,下半年或还能落实2至3个收购项目,看看有没有可能在广东省內”,邱天说。公司今年全年预计资本开支约在30个亿,吕小强称,上半年约有5亿港元资本开支用于并购项目,预计下半年并购方面还会有5亿元资本开,在标的选择方面,会以已有盈利且稳定现金流的公司为优先考虑对象。

以下为记者会部分实录:

Q1:公司全年售气量的指引是多少?

A:预料全年售气量会21亿立方米左右,受季节因素影响,下半年天然气销售量会较上半年更高。

Q2:公司销售火炉及其他服务这一块业务增加了2.3倍多,未来还能保持这么快速的发展吗?

A:这个业务我们2017年下半年才开始做,去年全年的收入大概是1.5亿元,但今年上半年我们这一块的收入就超过2.5亿元。今年全年来看,我们是希望这块业务达到4亿元的收入。

我们的接驳用户可以带来很多新增的客户,而且老用户也会有更换产品的需要,虽然未来可能增长速度不会像现在这么快,但也会保持稳定的增长的。

Q3:公司在收并购方面今年还会否有计划?涉资大概多少?

A:我们上半年并购了四个项目,下半年可能还会有2到3个,看看有没有可能在广东省內。我们全年在谈的项目有三十多个,现在面临城市燃气公司洗牌,我们会选择与我们业务有协同效应的那些公司。

现在已有盈利、稳定现金流的公司为我们的并购标的首选,我们上半年的资本开支大约在20亿港元,其中5个亿用于收购;下半年估计还有5个亿要用在收并购方面,全年的资本开支大概在30亿元。

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