【现场直击】绿地香港：房地产行业已进入风险投资阶段

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绿地香港（00337-HK）董事局主席兼行政总裁陈军认为，目前內地房地产行业已经进入了风险投资阶段，未来在行业合理利润周期中机会与风险并在。

今年上半年公司合约销售额达256亿元（人民币，下同），同比增加67%，完成全年目标的51%，现金回款率超过九成。对于完成全年销售目标，“今年整个地产行业下半年会进入调整期，500亿的目标并不是必要的结果，更重要的是发展步伐在现在时间点上切合市场情况”，陈军说。

期內，公司有息凈负债率为50%，较2018年底下降38个百分点。公司董事会秘书雷雨称，公司一笔6.5亿美元的债券今年到期，公司今年七月仅发行3亿美元债券，剩余部分均用现金偿还，这领导公司下半年腾挪空间变大。

公司今年上半年收购6幅地块，新增土储268万平方米，均价1560元/平方米，目前拥有土地储备超过2010万平方米。对于下半年的拿地计划，陈军表示还需视乎市场情况，公司目前信贷规模很低，若见到值得加仓的市场机会，亦会考虑进行部署。

公司助理总裁陈增立又指，公司下半年储备了不少弹药，有好的机会则会适时出手，公司的全年拿地资金铺排约在130亿元，不过具体还要看项目情况，此外公司境內融资机会亦有较多选择性。

“限价到一定程度上，多做一个或者少做一个项目的差別并不太大了，盲目追求增长并不会带来企业效益，相信下半年市场还有发展空间，但公司最核心并非看中规模，而是看效益”，陈军表示，他认为目前市场情况下期望保持平缓增长，激进式增长已不适合现在大环境。

公司称未来仍将深耕长三角、珠三角以及广西和云南等省份。此外公司目前亦在海南有土地储备，被问及海南方面的土地是否还未拆迁或者还未拿到销售证等，陈军表示，因海南市场整体调控原因，的确面临这方面问题，“有压力我们就释放，这块不做了也可以，虽然对我们会有些影响，但是影响也不大，而且我们也在积极与当地政府进行沟通。”

早前绿地香港发公告称，出售上海五里置业全部权益，而旗下主要项目为绿地黄浦滨江（五里桥）项目。陈增立称该项目包括三栋办公楼和一座商场，预期今年內会完成交易，此为一次性处置，且并未在今年中期业绩中有所体现，预期今年底可计入全年利润中。

对于未来会否以整售方式处置商办项目，陈增立称无论整售或是散售，都会是湖市场状况予以考虑，公司更看重现金流水平。陈军则补充，在不动产的买卖方面，公司会看当下时间点卖掉是否能实现价值最大化，未来会以这一思路进行权衡。

以下为记者会部分实录：

Q1：公司今年能否达到500亿销售目标？

A：今年整个地产行业下半年会进入调整期，500亿并不是必要的结果，更重要的是在现在的时间点上要切合市场情况发展。

Q2：公司未来会如何权衡拿地和财务风险？

A：我们过去负债率最高的时候超过170%，仅美元债就有20个亿。我们过去有超过七成是美元债，但现在我们把这个比例压缩到了40%以內，今年我们主动偿还了3.5亿元的美元债，所以下半年的腾挪空间就大了，我们很好的把握了债务结构和行业政策的对冲关系。我们认为是现金流更重要，我们也充分准备了弹药，有好的机会我们就会出手。

Q3：公司在限购限价的情况下，有没有一些对冲措施？

A：限价限到一定程度，多做一个或者少做一个项目已经没有什么差別了，追求盲目的增长并不会带来效益。相信市场仍有空间，我们的核心不是看规模，而是看现金流。

Q4：公司上半年去化率多少，下半年推盘节奏和拿地资金铺排如何？

A：我们上半年去化率超过70%。下半年推盘还是会结合全年500亿的目标，我们各个地方的布局比较均匀，目前推盘节奏良好。我们下半年储备了不少弹药，可以看看有无好的机会。这方面我们的资金铺排大概在130个亿，但具体视乎项目情况，我们境內的融资工具很多都还没用，机会还是很多。