【大行報告】廣發證券：上調瑞聲科技(02018-HK)至買入評級 目標價57港元

廣發證券發表研報指，瑞聲科技(02018-HK)1Q19季報優於市場預期，其新戰略方向將迎來盈利復蘇的契機，包括彈出式攝像頭的步進馬達，SLS(超線性結構)于安卓的滲透和光學產品毛利率的提升。此外，管理層認為華為被列入實體名單的影響可控，系因瑞聲擁有分散的客戶組合。

該行預估19-20年歸母每股淨利潤為人民幣2.66/3.37元，較前次上修3%/16%。股價估值來到歷史低位，風險與報酬關係具吸引力。以15倍2020E市盈率為基礎，得出合理價值港幣57元/股，上調至買入評級。

風險提示：宏觀不確定性、智能機需求弱於預期；行業競爭；規格提升慢於預期。