【大行报告】广发证券：上调瑞声科技(02018-HK)至买入评级 目标价57港元

广发证券发表研报指，瑞声科技(02018-HK)1Q19季报优于市场预期，其新战略方向将迎来盈利复苏的契机，包括弹出式摄像头的步进马达，SLS(超线性结构)于安卓的渗透和光学产品毛利率的提升。此外，管理层认为华为被列入实体名单的影响可控，系因瑞声拥有分散的客户组合。

该行预估19-20年归母每股净利润为人民币2.66/3.37元，较前次上修3%/16%。股价估值来到历史低位，风险与报酬关系具吸引力。以15倍2020E市盈率为基础，得出合理价值港币57元/股，上调至买入评级。

风险提示：宏观不确定性、智能机需求弱于预期；行业竞争；规格提升慢于预期。