【大行報告】野村證券：維持中國財險(02328-HK)買入評級 目標價10.64港元

野村證券發表研報指，中國財險(02328-HK)首季業績大致符合預期，維持全年純利增長22%的預測不變，評級仍為“買入”，目標價為10.64港元。

報告顯示，財險首季淨資產按季增加9%，純利按年下跌4%，符合預測，強勁的資產增長主要受惠於理想的投資表現，不過首季承保利潤率受壓，綜合成本率為98.3%，比去年首季高2.4個百分點，但較去年第四季改善0.4百分點。此外，財險首季總保費按年增長18%，主要由車險以外的業務強勁增長39%帶動，而車險保費增長約4%，因此非車險保費占比已由2018年首季的42%升至今年首季的49%。

報告指出，該行仍然相信財險的車險業務成本率可按季改善，但估計直至下半年，按年表現難以好轉，加上車險以外業務的季節性因素，預期下半年年整體綜合成本率將見改善，因此決定維持全年綜合成本率為98%的預測不變，預料股本回報率為12.8%。