【大行报告】野村证券：维持中国财险(02328-HK)买入评级 目标价10.64港元

野村证券发表研报指，中国财险(02328-HK)首季业绩大致符合预期，维持全年纯利增长22%的预测不变，评级仍为“买入”，目标价为10.64港元。

报告显示，财险首季净资产按季增加9%，纯利按年下跌4%，符合预测，强劲的资产增长主要受惠于理想的投资表现，不过首季承保利润率受压，综合成本率为98.3%，比去年首季高2.4个百分点，但较去年第四季改善0.4百分点。此外，财险首季总保费按年增长18%，主要由车险以外的业务强劲增长39%带动，而车险保费增长约4%，因此非车险保费占比已由2018年首季的42%升至今年首季的49%。

报告指出，该行仍然相信财险的车险业务成本率可按季改善，但估计直至下半年，按年表现难以好转，加上车险以外业务的季节性因素，预期下半年年整体综合成本率将见改善，因此决定维持全年综合成本率为98%的预测不变，预料股本回报率为12.8%。