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交銀國際:2022年建議關注消費、互聯網、能源3大盈利防禦性板塊
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日期:2021年11月30日 下午7:59
交銀國際:2022年建議關注消費、互聯網、能源3大盈利防禦性板塊

交銀國際於11月30日舉行2022年投資展望發佈會,對中國及香港市況持保守態度,並對消費、互聯網、房地產等行業進行展望,推招商銀行(03968.HK)、中金公司(03908.HK)、美團(03690.HK)、中國電力國際(02380.HK)、龍源電力(00916.HK)、長城汽車(02333.HK)、碧桂園服務(06098.HK)等。

交銀國際研究部主管洪灝說,近日賭股大幅下跌已展現監管的雷厲風行,應藉此機會反思投資邏輯。建議關注佈局偏保守、防禦性質的消費、互聯網、能源3大板塊。以煤電等剛需行業為例,其盈利下行速度相較經濟下行速度更慢,抗跌能力較好。他預計,2022年度公共事業將翻2倍,能源翻1倍。

集團預測,消費行業方面,預計能夠規避通脹壓力、及疫情零星爆發管控等風險的公司將受到青睞。

互聯網行業則從今年第4季始逐步釋放監管和競爭壓力,2022年盈利增長改善,整體行業增速放緩至10-15%,其中外賣增速27%,短視頻20%。

新能源行業方面,交銀國際上調行業至領先評級,首推龍源電力(00916.HK);電力行業方面,首推中國電力國際(02380.HK)等向綠色清潔能源轉型的公司;集團持續看好受惠於碳達峰等政策支持的燃氣行業,料2025年中國天然氣復合年增長率為6.7%。

針對房地產板塊,分析師稱相信中國政策調控將維持較長一段時間,預計銷售疲軟將持續至22年上半年,22年全國銷售額同比下降約10%。料部分中小型開發商將會違約或進行債務重組,建議短期內規避。集團估算,明年1、4、6月是開發商還款高峰期,6月涉及80億美金。

談及港股今日拋壓,洪灝說,明顯是受到最新發現變種病毒Omicron影響。他認為,港股估值從最低位修復困難不大。他又指,雖經濟週期增速放緩,整體指數攀升可能性小,但整體不需過分悲觀,目前經濟相較於疫情最嚴重時已強勁恢復。

文:李嘉慧

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