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交银国际:2022年建议关注消费、互联网、能源3大盈利防御性板块
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日期:2021年11月30日 下午7:59

交银国际于11月30日举行2022年投资展望发布会,对中国及香港市况持保守态度,并对消费、互联网、房地产等行业进行展望,推招商银行(03968.HK)、中金公司(03908.HK)、美团(03690.HK)、中国电力国际(02380.HK)、龙源电力(00916.HK)、长城汽车(02333.HK)、碧桂园服务(06098.HK)等。

交银国际研究部主管洪灝说,近日赌股大幅下跌已展现监管的雷厉风行,应藉此机会反思投资逻辑。建议关注布局偏保守、防御性质的消费、互联网、能源3大板块。以煤电等刚需行业为例,其盈利下行速度相较经济下行速度更慢,抗跌能力较好。他预计,2022年度公共事业将翻2倍,能源翻1倍。

集团预测,消费行业方面,预计能够规避通胀压力、及疫情零星爆发管控等风险的公司将受到青睞。

互联网行业则从今年第4季始逐步释放监管和竞争压力,2022年盈利增长改善,整体行业增速放缓至10-15%,其中外卖增速27%,短视频20%。

新能源行业方面,交银国际上调行业至领先评级,首推龙源电力(00916.HK);电力行业方面,首推中国电力国际(02380.HK)等向绿色清洁能源转型的公司;集团持续看好受惠于碳达峰等政策支持的燃气行业,料2025年中国天然气复合年增长率为6.7%。

针对房地产板块,分析师称相信中国政策调控将维持较长一段时间,预计销售疲软将持续至22年上半年,22年全国销售额同比下降约10%。料部分中小型开发商将会违约或进行债务重组,建议短期內规避。集团估算,明年1、4、6月是开发商还款高峰期,6月涉及80亿美金。

谈及港股今日拋压,洪灝说,明显是受到最新发现变种病毒Omicron影响。他认为,港股估值从最低位修复困难不大。他又指,虽经济週期增速放缓,整体指数攀升可能性小,但整体不需过分悲观,目前经济相较于疫情最严重时已强劲恢复。

文:李嘉慧

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