【現場直擊】丘鈦科技：對標單反，導入3D ,是未來的發展趨勢

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8月12日，丘鈦科技（01478-HK）發佈了2019年中期業績報，公司在上半年實現了扭虧為盈。

截至2019年6月30日，公司營業收入達到人民幣50.61億元（單位下同），同比增長57.8%。營收同比大增，主要受惠於攝像頭模組銷售數量大幅增長，及指紋識别模組的產品結構明顯改善。據丘鈦科技中期報顯示，上半年，公司攝像頭模組銷售量為18251萬顆,同比增長77.5%。

上半年，丘鈦科技毛利約位4.15億元，同比增長963.1%；歸屬股東淨利潤為1.82億元，實現了扭虧為盈，去年同期虧損約5128.8萬元；毛利率為8.2%，同比上升7個百分點，毛利率上升的主要原因是，期間内攝像頭模塊產能利用率較佳，幫助降低邊際成本；與此同時，公司放棄了低毛利率的傳統電容式指紋識别模組項目，推進的生產自動化升級改造漸見成效，人工成本較同期有所優化。

研發費用方面，上半年，丘鈦科技研發費用總額約為1.39億元，同比增長40.4%。研發費用大幅增長，主要期間内公司加大對新產品、新功能和新生產工藝的研發投入。

值得注意的是，丘鈦科技雖然在上半年取得不錯成績，但是公司資產負債率卻在持續走高。截至2019年6月30日，資產負債率為70.03%，同比上升3.9%，連續近5個年度上升（2014-2019年上半年）。

   受上半年度取得良好的業績驅動影響，丘鈦科技也上調了2019年全年度銷售目標。具體目標如下：

1）2019年度攝像頭模組出貨數量同比增長不低於50%，其中1000像素及以上攝像頭模塊出貨數量佔比不低於50%；

2）2019年度屏下指紋識别模塊出貨數量佔指紋識别模塊出貨數量的比例不低於40%；

3）持續檢視客戶需求及業務發展情況，於2019年底前逐步將攝像頭模塊產能擴充至不超過5000萬顆每月。

公佈中期報不久後，於8月12日16點，丘鈦科技在港舉行2019年中期業績發佈會，公司執行董事兼董事會主席何寧寧攜執行董事兼副總裁胡三木、行政總裁王健強及財務總監兼董秘範富強出席並答記者問。

公司董事會主席何寧寧會上表示：「我認為行業未來的發展趨勢是對標單反，導入3D，產品規格要求會越來越高；這可推動潛望式多倍光學變焦攝像頭模組、3D攝像頭模組的迅速發展，對丘鈦科技未來發展是機遇。另外，隨著智能手機安裝攝像頭的增加，一定程度上給公司攝像頭模組帶來增量的機遇。」

以下是管理層回答記者問（問答經整理）：

Q：（財華社）目前，整個行業攝像頭模組平均價格處於下滑的態勢，公司對此如何看待？公司下半年攝像頭模組平均價格是否存會持續下滑？

A:（何寧寧）攝像頭模組下滑部分原因是受行業競爭影響及產品組合結構調整影響。至於下半年攝像頭模組平均價走勢，我們保持樂觀態度。

Q：(財華社)上半年，公司資本負債率上漲至75.6%；隨著下半年廠房設備投入及擴建，公司下半年資本負債是否存在走高的風險？

A：（範富強）上半年，公司資本負債率提升是為滿足產能投資及運營資金需求，期間内銀行借款餘額大幅上升所帶來的影響。下半年，公司將積極調整資產結構，進一步提升償債能力。

他還強調，若扣除現金，上半年淨負債權益率是從51.3%降至47.9%，債務結構是在改善的。另外，公司上半年的經營性現金是相對可觀的。上半年，公司經營現金流淨額為9.56億元；現金及現金等價物為6.42億元，同比增長186.93%。

Q：（財華社）上半年，客戶收入結構發生了變化，是受到行業競爭影響嗎？

A：（範富強）實際上，我們客戶結構正不斷的在優化，減少過度依賴單一客戶的情況，平衡公司收入來源。

Q：美國對華為禁令對公司的影響如何？

A：（何寧寧）美國對華為的禁令，雖然對公司有點影響，但整體處於可控。另外，公司除了華為外，還有其他重要的客戶。

Q：公司目前在印度設立廠房，與中美貿易有關嗎？會不會關閉大陸工廠？印度工廠何時投產，規模會多大？

A：（何寧寧）在印度設廠並非與中美貿易戰有關，而是根據客戶發展所需及順應印度本土化趨勢有關。另外，我們並沒有關閉在國内的工廠的計劃，反而我們會擴增產能。（範富強）印度工廠我們預計在9月進行試產，四季度會進行大規模量產。