【現場直擊】金茂酒店：中美貿易摩擦升級，影響客源結構

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8月8日，專注於中國酒店行業的投資信託上市企業金茂酒店（06139-HK）發佈2019年中期業績報顯示，上半年公司營業收入為12.19億元人民幣（單位下同），同比下滑7%；EBITDA為4.98億元，同比下滑10%；歸屬股東淨利潤為1.66億元，同比下滑17%。

上半年，金茂酒店營收、淨利雙下滑，反映了公司期間内經營業務擴張整體成效不佳。

就酒店業務而言，近年來，受到持續的經濟不確定的影響，總體旅遊人次及旅遊收入增速有所放緩，國内酒店市場景氣度整體表現並不佳；受行業景氣度下行及行業競爭加劇的影響，金茂酒店也被迫對酒店業務的營銷策略進行了調整，採取「以量換價」方式，來緩解行業負面影響。

雖然「以量換價」的策略，可以有效提升酒店的入住率，但也一定程度上拉低了酒店平均房價。截至2019年6月30日，金茂酒店的上半年累計入住率達76.1%，同比增長1.4%；累計平均房價約1204元，較去年同期1304元的平均房價下降7.7%；累計每間房收益約為916元，較2018年上半年累計每間房收益979元下降了6.4%。值得注意的是，上半年，金茂酒店經營的8家酒店中，僅北京金茂萬麗酒店一家出現平均客房價同增的情況，其餘7家酒店客房價均出現不同程度的下滑（如下圖所示）。

截至2019年6月30日，公司酒店業務收入同比下滑7%至8.82億元，EBITDA為2.84億元，同比下滑8.6%。

就物業租賃而言，受國内外經濟環境、企業去中心化等因素的影響，中央商務區租賃需求持續減弱、出現淨流出的狀態，今年二季度上海全市寫字樓空置率達18.5%，其中陸家嘴地區空置率達16.4%，成熟租賃物業的出租率紛紛跌破90%，空置率創近年來新高，經營形勢比較嚴峻。受市場環境影響，金茂酒店物業租賃業務上半年收入同比下滑11.83%至2.31億元，EBITDA為2.27億元，同比下滑10.13%。

在發佈中期報不久後，於8月8日16點，金茂酒店在港舉行2019年中期業績發佈會，公司執行董事兼行政總裁攜財務總監張潤紅出席並答記者問。

管理層會上表示「西安鼓樓金茂酒店公寓已於2019年7月28日正式開業。該酒店共擁有160間客房，整體採用工業風設計，設有西餐廳、酒吧、書吧、健身房等區域，給客人帶來位於幸福古城的舒適旅居體驗。未來，西安鼓樓金茂酒店公寓將立足「金茂」質量，致力打造成為西安城墻内最具特色的精品酒店。與此同時，隨著酒店步入穩定期，將為公司帶來可觀的收入。」

以下是管理層答記者問（問答經整理）：

Q：陝西鼓樓酒店目前經營情況如何？

A：（唐詠）目前，陝西鼓樓酒店平均客房價在688-888元左右，預期年内有200萬的收入。未來步入穩定期後，預計收入可擴大至3000萬左右，投資回報率可達到12%-15%左右。

Q：中美貿易局勢持續緊張，對國内酒店市場影響如何？

A：（唐詠）中美貿易摩擦升級，多多少少會影響到酒店市場的發展。特别是客源結構方面，優質客源因中美貿易摩擦影響，較往年有所減少。