【现场直击】高鑫零售：重构初见成效，将深化与阿里的合作

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日期：2019年8月8日 下午6:35作者：毛婷 編輯：彭尚京

中国大卖场运营商高鑫零售（06808-HK）公布了表现尚可的2019年上半年业绩，集团总销售额同比增长0.6%，至543.96亿元人民币（下同），除去家电货品销售后的同店销售同比下降1.76%。毛利同比增长2.06%，至131.88亿元，毛利率由上年同期的23.90%，提高至24.20%。

由于持续扩张的大卖场网络及B2C等业务发展，导致人事开支、经营租约开支以及物业、厂房和设备折旧以及其他经营开支有所增加，营运成本有所增加，但行政费用下降2.42%，所以经营溢利同比增长3.18%，至30.14亿元，股东应占盈利同比增长4.99%，至17.66亿元。该公司不宣派中期息，与上年同期一样。

2018年12月底，高鑫零售宣布旗下双品牌（大润发和欧尚）加速整合，到今年6月底，初步整合已经完成。未来，整合工作的中心将是提升业绩及毛利，降低门店的可控费用，以及大幅削减总部费用。

回顾期内，高鑫零售重构大卖场，并表示已初见成效，今年将启动40多家门店的改造，改造后的门店更佳注重消费体验，管理层透露改造后的门店收入比没改造时高出10个百分点。

2019年上半年，高鑫零售新增2家综合性大卖场（均为大润发门店），关闭了一家位于南昌的欧尚门店。截至2019年6月30日，该集团在中国共有485家综合性大卖场，总建筑面积为1300万平方米。

展望未来，高鑫零售将执行新零售的改造和优化、重构大卖场、发展新业态、深化整合双品牌四大策略，并将继续深化与阿里的合作。

业绩发布会上，管理层回答了记者提问：

Q：接下来与天猫有共享库存的合作之外，还有哪些更深入的合作？

首席执行官黄明端：天猫超市推出“一小时达”（五公里以内）和“半日达”（五公里左右），我们门店可以处理在天猫下单、距离比较近的客户，天猫超市“一小时达”和“半日达”，这个我们统称为共享库存，目前在测试当中，希望能尽快推出。

除了这个以外，我们最近在试验与阿里合作“社区团购”这部分。阿里的菜鸟驿站在全国有三万多个站点，这是天然的配送点，利用我们供应的优势与阿里的站点团长（驿站站长）和他们的配送，双方结合。最终的目的是吸引阿里的流量进来，包括从淘宝、天猫、饿了么等。目前竞争很激烈，但是我认为大家都处于烧钱模式，我们尽可能将烧钱模式转换成盈利模式。

Q：重构大卖场方面如何操作？接下来欧尚将关闭多少家店？

黄明端：重构大卖场方面，今年度我们已经改造两家店，马上改造的有5-10家店，今年准备再改造45家店，其中38家大润发的门店，7个欧尚的门店。改造的效果非常显著，改造和没改造的效果大概相差10个百分点（注：会后首席执行官表示按门店收入计）。

关店方面，欧尚上半年关了一个门店，七月份关了一个店，我们关店的准则以现金流来衡量，如果现金流连续两三年为负数，我们认为获利的机会比较低，关店可以减少亏损。

Q：在当前的贸易不确定性之下，公司如何看待国内经济？是否会影响到内需？最近猪肉和水果的价格都在上涨，是否对公司的销售构成压力？

黄明端：从上半年的表现来看，国内经济表现还好。从零售商的角度来看，主要依靠内需，对外贸易若受到挫折，或有更多有利措施推动内需，这有利于国内的零售业。

至于水果价格的上涨，这对我们门店的销售增长还是有推动作用，上半年为我们贡献了四点多的增幅。猪肉的情况比较特别，猪肉的价格上涨，但同时其他肉类、水产品的需求也上涨，整体肉类产品对我们有正贡献。

Q：公司不断地开店，但同店销售有所下降，未来如何改善？

黄明端：我们增加了线上，尤其B2B的业务，与同业相比，我们的同店销售下降幅度已经不算很显著。另外，我们前边提到重构大卖场，重构大卖场的正面推动比较明显，未来我们将继续推动重构。

Q：实体店的同店销售跌幅是否大于管理层原来的预计？

黄明端：目前我们的同店销售跌幅大约为1.76%，主要因为欧尚在整合之中，下半年应该是有机会回来的，但是下半年还有一个共享库存的问题，所以我们在想办法打平。

我们预估有大约一半的实体店销售转移到线上去，以前我们的主要竞争对手是沃尔玛、华润万家等，但现在的竞争来自四面八方，例如京东生鲜等，多少会对我们产生分流，所以同店销售下降，有一部分是转换到线上的原因，一部分是竞争的原因。

Q：中国零售业发展如何？对于未来四五年的发展展望？

黄明端：中国零售业还是会成长的，增长动力主要来自线上，大概有20%的增幅，实体店大约有9%左右。线下的部分，大卖场为主要的贡献来源，上半年卖场的降幅大约为3%，五月份大卖场的跌幅达到5%，增长其实主要来自便利店，这也是我们往新零售、往线上走的原因，这是消费者的选择趋势，如果不提前布局，未来面对的竞争会更加激烈。整个零售业业态在改变，但目前便利店细分行业还在高速发展，大概有双位数的增幅，但大卖场面临的竞争比较严重。

Q：对于法国同行家乐福离开中国市场有何看法？

首席执行官邵斯（Jean-CHAUSSE）：仍看好中国，主要基于两个原因：1）尽管中国市场有所放缓，但仍是全世界增长最快的市场之一；2）中国市场已彻底改变，随创新而变，这也是Auchan（高鑫第一大股东）留在中国的原因。

黄明端补充：Auchan总部对于高鑫的投资还是满意的，高鑫目前很多经验都是来自法国，是法国经验的本地化。

Q：跟阿里的合作，若马云先生退休是否影响到高鑫的营运？

黄明端：（对于高鑫业务），马云的直接参与并不多。阿里是高鑫很重要的股东，将会持续提供支持，例如与天猫超市的共享库存，B2C、B2B都投入了很多人力在与高鑫的合作当中，未来的支持不会改变。