【现场直击】：国泰航空扭亏，但下半年表现或不确定

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日期：2019年8月7日 下午8:55作者：毛婷 編輯：彭尚京

企业转型三年计划进入最后一年，国泰航空(00293-HK)公布了表现非常理想的2019年上半年业绩，不但扭亏为盈，盈利表现还高于市场预期。除此以外，该航空公司在中期业绩报告期后，完成收购香港的廉价航空公司香港快运，实现低中高档航空客运市场的全面覆盖，可谓处于最意气风发的时候。

然而，这两个月突发的地缘政治紧张、世界贸易不明朗因素以及香港当地的旅游市场大幅收缩，导致国泰航空这两个月的客运量收缩，尽管在中期报告和业绩发布会上，管理层都显示出适度的乐观，但是从当前状况来看，管理层是否过于乐观？我们来直击现场，同时简单分析一下国泰航空目前面临的境况。

2019年上半年业绩

国泰航空主要有三个收入来源——客运、货运和航空饮食等。

2019年上半年，可载客量增加6.7%，主要受推出新航线、现有航线班次增加及热门航线采用较大型飞机带动，收入乘客运载人次同比增长4.4%，至1826万位，但是，由于头等及商务客舱及长途航线经济客舱的竞争激烈，加上不利的汇率变动，乘客收益率同比下降0.9%，至0.549港元。期内客运服务收入同比增长5.6%，至374.49亿港元。

国际贸易的不确定性导致贸易环境转差，国泰航空上半年的运载货物量同比下降5.7%，至97.9万吨，货物收益率同比下降2.6%，至1.88港元。因此期内货运服务收入同比下降11.4%，至114.98亿港元。

总括而言，受客运收入增长带动，2019年上半年国泰航空的收益总额同比增长0.9%，至535.47亿港元。

飞机燃油油价下跌6.5%及耗油量增加2%，令燃油成本同比下降4.5%，加上燃油对冲亏损减少，计及燃油对冲后的燃油成本同比下降了7.7%。由于燃油是其最大的成本，燃油成本下降令国泰航空得以在2019年上半年扭亏为盈，录得纯利13.47亿港元，相较上年同期为亏损2.63亿港元。国泰航空宣派中期股息每股0.18港元，同比增长80%。

该航空公司仍面临越来越多的不利因素，包括地缘政治、贸易摩擦、当地事件等，都对该公司的业务产生负面影响，国泰航空承认这两个月香港入境旅客人数有双位数下降，处境旅客人数有单位数下降。

但是，管理层对其下半年前景似乎颇具信心，认为尽管环境充满障碍和其它不明朗因素，由于下半年通常是客运和货运的旺季（暑假、圣诞等），预计2019年的情况也将一如以往。油价波动、美元走强、来港旅客量减少是其面临的主要风险，而管理层表示将继续做到最好，坚持客户至上，相信在事件平息后需求将回升，该公司将可继续提供服务，从而恢复增长。管理层对香港航空市场仍非常有信心，公司将加大力度进行基本投资、开拓新航线、加强产品和服务，今年收购香港快运，证明公司对香港长远发展非常有信心。

国泰航空在2019年7月19日宣布完成以49.3亿港元收购廉价航空公司香港快运100%权益的交易，从而打通香港航空低中高档客运市场，管理层在业绩发布会中表示，香港快运将继续以独立的联行模式营运，其目的是通过香港快运拓展新的航线、目的地和市场。对于记者询问香港快运如何实现协同效应等问题，管理层表示合并仍在进行中，未有正面回应。

主席史乐山一直强调“客户至上”，也提到“安全第一”的重要性，不论发生何事，仍以服务客户、提升服务体验为要务。顾客及商务总裁卢家培也提到如何保持正常营运、如何服务旅客才是其所重视的。关注的是在面对不明朗因素时，如何做到最好，如何继续航班的正常营运，如何服务好乘客。

以下为国泰航空管理层回答记者问题：

Q：7月份事件对公司的业绩有何影响？

答：7月是公司的暑假旺季，所以载客率相对理想，未来两三个月入境旅客同期跌幅较大，出境旅客有单位数跌幅，不过经香港转机的乘客有所增长。

Q：收购香港快运后，公司是否会调整国泰航空和港龙的机票价格？

答：香港快运是经济航空公司，大家可继续享有香港快运的廉价航空服务；国泰航空和港龙也经常推出促销活动。

Q：员工方面的安排？

答：今年国泰航空计划新招聘2300个新同事，主要涵盖前线方面，包括机师、空中服务员，以及资讯科技方面，并且公司会加大资讯科技方面的投入。

收益方面受很多因素影响，例如上述的地缘政治、贸易摩擦、香港当前的状况等，下半年收益率仍会上升。

Q：公司预计下半年的货运表现如何？

答：货运今年上半年的表现欠佳，但其实香港整体货运市场的表现都欠佳，收益率和价格都有所下降，下半年是货运的传统旺季（尤其9月到11月），今年是否有正常的旺季，收益率和价格是否下降，只能看后续发展。

Q：这两个月出入境旅客都有所下降，公司仍然认为下半年表现优于上半年，是否过于乐观？

答：传统来说，大部分客货旺季都是在下半年，加上我们下半年的运力增长也比上半年高，这也是我们传统上下半年表现要优于上半年的原因。但今年的情况有些不同，这些不明朗因素是否会持续下去，只能拭目以待。

Q：公司上半年的原油对冲亏损有所收窄，在当前地缘政治因素影响下，是否对公司有所影响？

答：上半年油价相对稳定，但整体燃油成本有所减少，下半年情况很难预测，目前的局势难料，油价依然是公司最大成本，也是最难控制的成本，我们会继续按照既定的政策控制油价。

Q：罢工和多国对香港发出旅游警示，对下半年乘客量和生意有何影响？

答：这两三个月的预订情况受到多个因素的影响，而不仅仅是罢工和旅游警示，还包括经济、地缘政治，需要看这些不明朗因素是否会在短时间内改变。

Q：香港快运方面进展？

我们接收香港快运两个礼拜左右，各方面的工作正在进行中，不同的范畴有不同的进展，希望能尽快稳定快运的业务，并探寻长远的发展。至于协同效应方面，其实不少方面都有协同效应，例如采购方面、航线拓展方面等。

Q：是否减机票价格？

收购香港快运是为了扩充，希望在不久的将来能聘请更多员工，买入更多飞机，开拓新航点。