【现场直击】恒生(00011-HK)：目前变数太多 难料下半年净息差水平

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恒生银行（00011-HK）今日公布2019年中期业绩，在市况转差的情况下恒生录得较佳成绩。股东应得溢利上升 8%，为港币 136.56 亿元。每股盈利上升 5%，为每股港币 6.98 元。与 2018 年下半年比较，股东应得溢利及每股盈利分別上升 18%及 19%。平均普通股股东权益回报率为 17.0%，2018 年上、下半年分別为 17.4%及14.9%。 平均总资产回报率为 1.7%，去年上、下半年分別为 1.7%及 1.5%。公司宣布派发第二次中期股息每股港币 1.40 元。2019 年上半年之每股派息合共港 币 2.80 元，而 2018 年上半年则为每股港币 2.60 元。

公司今年上半年的预期信贷损失变动及其它信贷减值提拨按年大增114%至5.1亿元港币。公司财务总监梁永乐称，主要因IFRS实施所带来影响，今年上半年相对于去年下半年来说已有所改善，不过若未来贸易摩擦恶化，则预料信贷损失可能会有所增加。“ECL（信贷减值提拨）最后都是要看经济发展，对企业来说，盈利、财务质素等都会影响ECL水平；对个人信贷来说，要看其还款能力等，这些都是要密切关注的”，梁永乐称。

目前中美贸易关系未来走势不明朗，人民币汇率今日跌破7算。恒生副董事长兼行政总裁郑慧敏表示，随着环球因素的影响，相信人民币还会继续受压。她又称，“不过经济能保持大致平稳，相信人民币波动是双向的，并非单向一直贬值，预料人民币到今年底约在6.9水平”。

另外，美联储近日宣布联邦基金利率下调25个点子，意味着美国的利率正常化进程完结。随后香港金管局宣布跟随美联储减息步伐下调基本利率25个点子，不过香港银行业却未有跟随减息调整其“最优贷款利率”。“我们预料美联储今年下半年可能还会减息一次，全年减息50个点子。至于香港下半年会否跟随减息，这个可能性不大，应该会维持现时的水平”，郑慧敏称。

恒生银行今年上半年净息差录得2.02%，较去年同期增加0.05个百分点。梁永乐指，美国方面减息，而过去一段时间，HIBOR（香港银行同业拆息）波动性较大，虽然HIBOR一定程度上会影响净息差水平，但却不是唯一影响因素，“比如经济不确定性多，则可能很多银行会更愿意贷款给更优质的客户，而信贷利差可能都会有压力在”。他又称，目前难以预料下半年的净息差水平，目前态度偏保守，不想太乐观，因目前变数太多，而香港银行体系总结余不似早两年大，若有季节性因素影响或者有大型集资活动，都会令HIBOR不稳定性增加。

香港财政司司行陈茂波日前称，香港第二季GDP增长仅有0.6%，若经季节性调整，实际倒退0.3%。恒生在经济展望中预料2019年香港本地生产总值增长将介乎1%至1.5%，郑慧敏称，因上半年基数较高，而下半年基数低，全年来看目前仍然维持这一预期数字。

不过香港近两个月发生一连串示威游行活动，今日更是出现大罢工，被问及恒生业务方面有何影响。郑慧敏则表示，香港最近所发生的事令大家都不开心，大家亦都希望香港好，“恒生以香港为家，在业务上都希望专注给客户提供好的银行服务，我们视乎不同情况会做出适当的应变”。她又指，目前各分行运作正常，但受今日社会活动影响，有包括中环、湾仔、天后、石塘咀以及北角在內的五间分行服务暂停，人手亦被调派去其他分行。她亦表示对不同员工持有的不同观点予以尊重，但公司仍将会专注于保证公司服务不受影响。

以下为记者会部分实录：

Q1：人民币汇率8月5日破7了，预料人民币走势如何？

A：因为环球因素的影响，人民币还会继续受压。但是內地经济大致保持平稳，相信人民币的波动是双向的，不会单向一直贬值。相信年底会在6.9水平，目前还有待观察。

Q2：美联储开始减息，香港会否跟随？

A：我们预料今年下半年美联储还将减息一次，全年合共减息50个点子，香港方面跟随减息的可能性不是很大。

Q3：财政司长陈茂波之前说香港经济第二季度实际是－0.3%的增长，恒生有无考虑下调香港今年经济预期？

A：我们仍然保持这个预期，因为上半年基数高，下半年基数低，所以全年来看还是维持1-1.5%的经济增长预测。

Q4：公司今年下半年净息差预计怎么样？

A：美国方面减息，而过去一段时间，HIBOR（香港银行同业拆息）波动性较大，虽然HIBOR一定程度上会影响净息差水平，但也不是决定净息差水平。目前还难以预料下半年的净息差水平，因目前变数太多，而香港银行体系总结余不似早两年大，若有季节性因素影响或者有大型集资活动，都会令HIBOR不稳定性增加。我们目前态度保守，不想看得太乐观。