比亞迪：新能源專用車市場異動，初窺斷補後的江湖一角

原創

距離我國新能源汽車斷補僅剩21個月了，這意味著持續近十年之久的我國新能源汽車補貼將劃上終點。

巨浪將至，市場紛紛預測這之後國内新能源汽車市場的變化。隨著2019年我國新能源汽車財政補貼政策落地，50%的大幅補貼退坡引得國内行業市場暗流湧動。這輪補貼退坡政策帶來的是新能源整車漲價、縮減商用車產能等行業動向的快速變化。近日，2月份新能源專用車動力電池裝機容量數據出爐，磷酸鐵鋰電池裝機容量相比三元鋰電佔據了絕對的優勢。這引出了市場中的一個關鍵性疑問，斷補巨浪之後，磷酸鐵鋰電池的佔比也會大幅提升嗎？

根據電動車資源網的數據顯示，2019年2月，中國新能源專用車動力電池裝機總容量為45.1MHh，其中磷酸鐵鋰電池裝機容量約為40MWh,佔比高達88.8%，比1月份數據提升了39.8個百分點。而因為補貼政策一貫佔據主導地位的三元鋰電的裝機容量卻僅為4.1MWh,佔比僅為9.1%

其中，比亞迪(01211-HK)(002594-CN)以30989kWh的裝機容量排名行業第一，這比第二名北京國能5460.48kWh的裝機容量高出了452.6%，比第三名寧德時代的3010.44kWh的裝機容量高出了929.4%。

難道隨著2019年新能源汽車補貼退坡，磷酸鐵鋰電池要在新能源專用車市場要首先實現逆襲？

從2月份的專用車市場的數據來看，暫時還不能確認這一趨勢。

1）專用車市場月銷量波動巨大，2月份出貨量佔全年比重低。

我們以比亞迪為例來看一下2018年各月專用車的銷量情況。從下圖可以看到整個2018年的上半年，比亞迪專用車銷量僅有7輛。在下半年銷量才緩慢增加，在12月份銷售了7300輛，佔了全年專用車銷量的91.6%。這樣的年初極低，年底大幅放量的規律在整個國内新能源專用車市場也是一樣。

2）專用車市場佔新能源汽車市場總銷量比重低

根據電車資源的數據，2018年我國新能源專用車銷量為10.8萬輛，而據中汽協的數據2018年我國新能源汽車總銷量為125.6萬輛，新能源專用車佔比僅為8.6%。

綜合以上兩點來說，因為國内新能源專用車佔新能源汽車總銷量的權重很低，加上歷史規律上來說2月份是全年銷量低谷。所以，雖然2月份專用車動力電池裝機容量中磷酸鐵鋰佔比的大幅提高，但僅憑這點不足以確定磷酸鐵鋰電池在新能源汽車市場中的逆襲。

比亞迪3月銷量快報出爐

4月8日晚間，比亞迪股份發佈了3月銷量快報，專用車（「其它」類别）產量為575輛，前三月份累計銷量達到876輛，有意思的是去年同期比亞迪的專用車銷量仍然為0。去年，在國内新能源汽車總銷量同比大幅增長60%的背景下，新能源專用車銷量卻是同比下降28.8%。作為國内電動車行業龍頭，比亞迪年初在專用車銷量上的大幅增長是意味著2019年新能源專用車銷量的增長呢，還僅僅是將全年的銷量平滑分佈了呢？

318批次新車目錄中透露的信息

在多一個角度來看，在國家工信部最新公示的申報第318批《道路機動車輛生產企業及產品公告》中共有269款新能源汽車，我們來看一下這里透露出了什麽信息。

此次318批次新能源汽車中乘用車共56款，客車88款，專用車125款。分類來看：

1）乘用車中磷酸鐵鋰電池有5款，僅乘用車類别的8.9%。

2）客車中磷酸鐵鋰電池有83款，佔客車類别的94.3%。

3）專用車中磷酸鐵鋰電池有76款，佔專用車類别的60.8%。

從318批次新車目錄中公示的信息可以看出來，在新能源汽車市場中，三元電池是乘用車市場的主流，但在客車市場中磷酸鐵鋰電池佔據了絕對優勢，專用車市場以磷酸鐵鋰電池為主。

市場對磷酸鐵鋰電池前景的預判

新能源汽車斷補日程的逼近迫使2019年補貼退坡達到50%。這也是無奈之舉，要讓2020年斷奶之後的國内新能源車企能夠獨立生存，留給企業的緩衝時間已經不多了。這樣的大幅度的補貼退坡下，磷酸鐵鋰的低成本優勢將會凸顯。對於部分車企來說，生產三元鋰電汽車的意願將會下降。對於購買者來說，低價格的磷酸鐵鋰電池也會增加吸引力。所以，高端車型依舊以三元鋰電池為主，中低端車型增加磷酸鐵鋰電池配備將會成為大概率事件。

比亞迪的優勢

1）比亞迪在相當長的時間里一直堅持以自主研發的磷酸鐵鋰電池為發展重點，而後由於財政補貼對續航能力和能量密度的要求一再提高而將重心轉移至三元鋰電。但在巨大的經驗積累上，比亞迪的碳酸鋰電池已經是完全成熟的產品。比亞迪作為全球銷量的第一的新能源車企，也是對其碳酸鋰電池性能的最好證明。

2）縱向佈局的產業鏈。比亞迪將動力電池和新能源整車製造相結合除了能有效降低成本之外，在面臨行業劇烈波動時，可以更快速的了解下遊市場需求的變化，據此及時的調整電池和整車產量結構，匹配電池供給和整車生產的供求關係。這將幫助公司在2020年斷補後更靈活的應對市場變化。

展望港股百強

2017年，比亞迪股份以國内新能源汽車龍頭的身份名列【港股百強】榜單。2019年，國内新能源汽車行業在大變革來臨的前夕，比亞迪股份是否能再次載譽榮登【港股百強】榜單呢？2019年5月24日（星期五）深圳中洲萬豪酒店——【港股百強】頒獎典禮現場將為我們揭曉答案。