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【大行报告】兴业证券:维持TCL电子增持评级 上调目标价至5.39港元

日期:2019年3月26日 下午3:21
【大行报告】兴业证券:维持TCL电子增持评级 上调目标价至5.39港元

兴业证券发表研报指,TCL电子(01070-HK)海外业务量利齐升,多元化佈局提升品牌力。2018年公司收入增11.7%,扣非后净利润大增30.8%,盈利能力稳建,派息率增至45%。

TCL电子海内外双发力,产品结构升级优化,促使公司销量创新高,巩固市场份额;公司2018年共销售LCD电视机2861万台,同比增长23.1%,全球电视机市佔率提升至前二。其中智能电视机和4K电视机销售量同比显着增长40.3%及58.2%,抢佔智能及超高清电视机市场。

多元化发展,高端化升级,提升品牌综合能力。公司积极拓展智能AV、商用业务、智能家居及互联网业务。2018年互联网业务收入增114%至人民币3.1亿元,累计激活用户数量及日均活跃用户数量分别提升35.6%及41.4%。佈局新兴市场,发展空间可期。公司于2018年底在印度首个整机一体化智能製造产业园进行奠基,对新兴市场的渗透有望成为公司新的增长点。

考虑到国内增值税下降及家电激励措施出台,料有利于提升公司的营收及盈利。该行看好公司龙头地位及发展空间,2019/20年每股盈利预测维持0.49/0.58港元,2021年为0.63港元,维持「增持」评级,上调目标价至5.39港元。

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