加碼B端市場佈局，百果園奔向下一個黃金十年

在過去的二十多年發展歷程中，百果園集團(02411.HK)深耕水果零售全產業鏈，供應鏈經營與管理不斷增强，成功重塑了行業「人、貨、場」格局，業績確定性與成長性兼具。

目前，百果園已打造出35個自有產品品牌，截至6月底全國門店數量接近6000家，經營業績穩步增長，凸顯出龍頭企業的優異成長價值。同時，百果園還獲納入恒生指數，多家券商給予其「買入」評級，表明資本市場對於百果園的價值認可與長期看好。

為進一步聚焦農業產業鏈，打造高效、生態的循環農業生態圈，百果園在To B端再次發力，近日通過增資控股B2B平台般果，由此打響了公司全面進軍B端市場和升級全球產業鏈的進階之戰。

加碼B端佈局，賦能行業價值鏈

眾所周知，我國水果零售市場是一個萬億級的龐大市場，但行業供應端和銷售端都非常分散，缺乏「端到端」的供應鏈能力，以至於行業整體分銷環節繁瑣，利潤率不高，產品損耗大。

在此背景下，百果園意識到行業需要建立一個能賦能產業鏈上下游參與者的垂直領域平台，以解决上游賣方市場、下游買方市場的諸多痛點。為此，百果園選擇與B2B平台企業强强聯合，進一步升級公司全球產業鏈佈局。

10月10日，百果園發佈公告稱，公司全資附屬百果園投資以現金代價人民幣1437.66萬元收購深圳般果約19.58%的股權（相當於註册資本397.53萬元）。完成後，百果園將持有深圳般果51%股權，納入合併報表範圍。

據悉，般果於2019年成立，是一家以總倉為集配中心，通過城市倉為終端買方提供水果生鮮採銷代理服務的平台企業，致力於解决中小終端零售買方採購難、採購成本貴，上游賣家流通成本高、時效低、買家分散的痛點，是中小企業供應鏈解决方案的提供者。

般果成立時間雖短，但憑藉清晰透明的交付網絡、優秀的渠道拓展能力以及可觀的高粘性用戶沉澱，成功在行業中脫穎而出。

目前，般果通過四個總倉在全國建立了178個城市倉，覆蓋了125個城市，實現了對上下游參與者的廣泛觸達。此外，般果平台吸引了大量上下游買賣交易方，註册用戶規模超過50萬家。般果的核心競爭優勢不僅在於供應鏈優勢，其向行業上下游參與者提供了一個品類豐富、公信力强、專業高效的供需閉環交易平台，從根本上解决了生鮮從業者的煩惱。

作為一站式的水果採購交易平台，般果通過資源的整合，為產業供應商、產地合作社、一級批發商、市場批發商等上游賣方提供展銷產品的交易平台。這些賣方無需尋找買方，無代銷成本，且平台動銷較快，T+3日即可回款，從而化解了賣貨難、回款難、流通成本高等傳統渠道的痛點，提升效率的同時節省成本。

對於下游的夫妻店、商超便利店、新零售渠道、農貿市場等下游買方，般果平台可為他們提供品類齊全且價格透明、採購價低的水果產品，還可為他們節省選品和跑市場及產地採購的時間，即解决了「採購難」和「成本貴」的痛點。此外，般果平台還為下游買方提供售後服務，解决他們的後顧之憂。

為上游賣方帶來「好賣、賣好」以及下游買方帶來「好買，買好」的優質體驗，這是般果平台為他們提供的價值所在。而在這背後，源於般果鑄造起了强大的競爭壁壘，這主要體現在四個方面：

1）擁有專業廉潔的採購團隊。般果的每個採購員都是細分品類的行家，對產品的產地、品質、價格信息具有專業的認知，有效地保障了平台上架產品的品質及性價比；

2）擁有便捷高效的供需閉環交易平台。產品是通過專線交付到城市倉，大大縮减了中間供應環節，在降低貨品價格的同時還能降低損耗；

3）價格公開透明可追溯。上游賣方無須支付代銷成本，平台統一集採議價，下游買方僅需按單價支付平台代理費，買方從下單到收貨的每個環節都公開透明；

4）已驗證快速複製的商業模式。般果平台注册用戶超過50萬，2020年到2023年GMV年複合增長率超過90%，日下單用戶峰值過萬，盈利能力持續提升，城市倉4年時間快速增長至178個。

拓展發展邊界，奔向下一個黃金十年

百果園是我國最大的水果連鎖零售商，般果則是我國水果B2B領域的頭部企業，兩者强强聯合，有望迸發出巨大的增長潜力，在水果零售這塊萬億級規模的賽道中走得更遠、更穩。

對於百果園來說，控股般果平台，是公司在To B市場的一次跨越之舉，同時百果園也將在水果標準化、產業數字化、品牌化、倉儲物流等多方面賦能般果。此次强强聯合，將進一步推動百果園在水果行業供應鏈的優化與升級，有助於為買方、賣方提供更優質、更穩定的水果供應服務。

據悉，自成立以來，般果業績成長突出，未來發展十分廣闊。

般果成立至今GMV(商品交易總額)增長迅猛，2020年的GMV為5億元，2022年進一步增長至25.5億元，2020年至2022年複合年增長率高達126%，預計2023年GMV將達35億元。此外，優質的服務令般果平台聚集了大量的高粘性用戶，在50余萬家注册用戶中，連續月份複購用戶達73%，周複購率為72.3%。

此外，般果擁有頗具規模的供應商，長期合作供應商達1700家，日常合作的供應商為600至800家，意味著公司可根據季節和品類不同輪換供應商，保障有充足的產品供應。

灼識諮詢數據顯示，受益於供應鏈持續垂直整合、標準化程度提升以及水果品牌化等因素驅動，預計2026年中國鮮果分銷市場規模將達1.66萬億元，2021年至2026年複合年增長率達9.2%。而於2021年，中國約有30萬家不同業務規模的鮮果分銷商，但能够垂直整合鮮果供應鏈的不足1%。

競爭高度分散的萬億市場，給百果園帶來了巨大的商機，般果在分銷領域的茁壯成長，也將為百果園拓寬成長的邊界。借此歷史契機，般果描繪出了未來發展的宏偉藍圖。

展望未來，般果將持續拓展全球上下游合作商，擴大交易規模，提升滲透率。按照規劃，般果未來將在全國設8至9個總倉，輻射1500個以上的城市倉，訂單數突破45萬家，GMV持續保持50%以上增長。公司預計到2032年，平台GMV將達1500億元。此外，隨著未來百果園與般果深入整合與發展，百果園在我國水果終端零售市場占有率預計將由目前的1.5%大幅提升至30%。

總結

此次控股般果，百果園To B業務將得到顯著增强，進一步完善百果園水果生態佈局，To B業務有望成長為百果園另一條充滿前景的增長曲線。

在般果的加持下，百果園有望在鮮果這個龐大且競爭分散的市場中把握先機，實現長遠高質量增長。