Q3增收不增利，中煤能源陷入獲利困境？2026年10月23日盤後，煤炭央企龍頭中煤能源（01898.HK / 601898.SH）揭露三季報。2026年前三季公司實現營收1,156.36億元，年增4.6%；歸母淨利127.49億元，年增2.1%。單看第三季度，公司實現營收425.0億元，較去年大幅成長17.6%；但歸母淨利下滑3.8%至45.99億元，呈現「增收不增利」的格局。受此影響，二級市場出現分化，10月26日早盤，H股沖高回升而A股震盪微跌。市場分析指出，中煤能源三季獲利承壓的主要原因在於「產銷量收縮抬高噸煤成本」自產商品煤單位銷售成本上漲15.9%，導致煤價上行的紅利被成本端大幅避險。不過作為頭部煤炭央企，公司現金流穩步提升、高股息屬性明確，依然具備突出的防禦價值；但鑑於煤炭的週期屬性及下游需求的不確定性，後續盈利價差的修復仍需動態觀察。隨著第十三屆「港股100強」評選活動正同步開展，作為能源板塊的核心標的，中煤能源的穩健底盤與業績波動表現正受到評選組委會及市場的持續關注。圍繞中煤能源後續成本管控、煤價走勢及獲利兌現情況，本專欄也將持續為您帶來追蹤報告。#港股 #財華社 #財經 #中煤能源 #現金流
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