【現場直擊】遠大醫藥：收購奔著產品去，Sirtex資源將在兩年内消化併落地

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踐行研發與收購併舉的遠大醫藥(00512-HK)交出了2019年上半年的業績成績單。根據該公司財報披露，期内收入同比增長10.9%至35.87億港元；毛利同比增長21.7%至22.72億港元；毛利率同比上升5.7個百分點至63.4%；歸母淨利潤同比大幅增長73.4%至5.47億港元；每股攤薄盈利同比增長33.6%至17.22港仙。

發佈會開場，公司行政總裁邵岩博士簡短回顧了遠大醫藥的發展史。他認為2014年之後通過兼併收購加快了公司的發展速度，尤其是在2018年收購了澳洲的Sirtex和中國的旭東海普，這兩家公司分别為遠大醫藥未來在肝癌治療，加上急救、心血管、呼吸道疾病治療方面打下根基。

遠大醫藥目前業務涵蓋三大板塊。分别是醫藥及器械板塊、生物及營養板塊、精品原料藥API板塊。在2019年上半年，三大板塊的收入變動差異較大。

其中，醫藥及器械板塊收入同比增長28.4%至19.99億元人民幣，佔公司收入的比重同比提升5.17個百分點至64.42%，對公司收入的影響愈加關鍵。

生物及營養板塊收入同比增長5.06%至7.47億元人民幣，佔公司收入比重下降2.99個百分點。邵岩現場介紹稱這是受到成本及政策性因素影響所致。

精品原料藥API收入同比下降0.83%至3.57億元人民幣，佔公司收入比重也進一步下降1.97個百分點。邵岩稱公司佈局精品原料藥併不是首要考慮收入因素，更看重的是從戰略角度，這是完成公司原料藥一體化佈局的重要一步。

從藥品的科目分類上來看，五官科收入同比增長26.2%至11.72億元人民幣。心腦血管類收入同比大幅增長57.2%至6.51億元人民幣。通過電話參與發佈會的史曉峰稱這樣的高增速併不正常，這主要是受到國家要求急救類藥品做到3個月以上庫存防止藥品斷貨，因此醫院短期採購量大增。未來該類收入增長預計恢復到20%至30%的正常區間。

公司將2018年收購澳洲的用放射性療法治療肝癌的公司Sirtex視為關乎未來收入增長的重要事件之一。根據邵岩介紹，中國的肝癌市場佔到全球市場規模的50%以上（世衛組織發佈的《世界癌症報告2014》顯示，2012年中國新增肝癌病例數和死亡病例數都佔到全球的50%以上），而通過放射性療法治療肝癌在中國仍是空白，這是遠落後於西方國家。目前SIR-Sphere钇90銷售已經遍佈全球50個國家，臨床累計使用達10萬例，相信引進中國後將會貢獻可觀的收入表現。

記者問答

遠大醫藥的行政總裁邵岩、財務總監傅天忠出席了發佈會，公司的董事長兼總裁史曉峰也通過電話連線的方式參與了會議，以下是經財華社整理的現場問答實錄：

Q:澳洲Sirtex如何中國落地？

A：（邵岩）遠大醫藥在2014年做了比較多的投資，尤其在2018年。在戰略發展和落地上，我們的主要團隊都在公司服務了十年以上，經驗豐富併且很有信心的。

中國市場是一個仿藥大國，如果完全按照創新藥發展的話，我們作為一個上市公司，要完成短、中、長期目標，我們通過收購是符合戰略目標的。當然我們的研發也在進行中。

我們的收購併使胡亂出擊。我們是從行業縱深，考慮到協同性和補強的收購。多半都在原來的適應症的領域做收購，這樣一來我們經驗足，同時也更方便快速的國產化。未來的一兩年可以看到我們收購Sirtex後的消化和落地。

Q：產品以及公司的國際化進程進展如何？

A：（邵岩）SirTex的產品因為是一個放射性的產品，我們通過全球的三個生產基地來做，包括德國的法蘭克福，美國的波士頓以及新加坡，未來我們會儘量的國產化，降低成本，则有利於藥品進入醫保。

（史曉峰）大型跨國企業的發展路勁基本上是自主研發加上去市場的發現端的產品作為補充。我們也是這樣的情況。我們的收購都是奔著產品去的，單純的業務收購很少。

為了這樣的發展，我們自建立了學院，有兩年半的課程，現在有100多名學生畢業了，他們會去到我們兼併收購的公司中。全球的整合併購的失敗率在75%，這份工作和研發一樣充滿著風險，所以要慎重對待。

Q：心腦血管核心急救產品收入增長了61.2%，這基本上都是老產品了，往年增速也就在30%，為什麽今年上半年會這麽高？

A：（邵岩）我們在國内的心腦血管領域是龍頭，在急救領域我們的藥品是組合型的，對我們的成本控制上都有優勢。

（史曉峰）今年上半年的心腦血管的增長是不正常的。兩個原因，一是國家要求對急救藥品有三個月庫存，受政策影響，醫院需求突然加大。二是從我們應收賬款的政策來講，我們要求年終截停的，把當年的銷售錢都收回來。心血管方面我們是希望維持20%到30%的增長。

Q：未來的研發開支會擴大嗎？

A：（邵岩）研發方面我們有100多人的研發團隊，我們還有個研究院。每年大概有2億的左右開支。當然這沒有包括併購，這有些從邏輯上也算是研發的。

（史曉峰）史琳博士（研發總裁）過來後，我們的研發係統分兩部分。一是我們現有的研究院，另一個是創新方面，這方面我們會從中國、澳洲等全球方向買回優秀的標的。