【现场直击】金蝶云业务上半年增长超五成 但何时才能实现盈利？

原創

金蝶国际（00268-HK）公布截至2019年6月30日止中期业绩，期內录得收入14.85亿元（人民币，下同），按年增16.1%；纯利按年下跌35.4%至1.1亿元；每股盈利3.4分，较去年同期减少38.6%。

公司称今年上半年的业务表现主要靠云转型带动增长，期內来自云服务业务的收入占比37%，按年增加54.9%。公司首席财务官林波称，期望全年亦可达到云服务业务收入贡献保持50%以上的增速，而公司目前仍然向2020年云服务业务占收入比重60%的目标推进。

虽然云业务增速快，但目前仍未扭转亏损的局面，期內公司云服务业务录得收入3.55亿元，经营亏损6764.3万元，税前亏损6720.7万元。林波称，“公司主要有金蝶云-星空和金蝶云-苍穹两个产品，星空今年上半年亏损约在1000万，预期今年內该产品就可实现盈利；而苍穹作为新产品，上半年亏损比较多，仍需经过两三年时间（扭亏）”。

云业务快速增长的同时也推高了销售成本的攀升，林波表示这属于结构性调整，未来会不断进行优化，“营收是递延的，销售人员工资却需要前期确认，因此运云业务比重的提升短期內亦会体现为销售成本的提高”。他又指，未来随着云业务成长为核心业务，会重新审视财务结构。

对于国內云服务行业的竞争，林波认为云转型是行业的趋势和潮流，随着更多人加入市场会令行业体量变大，届时规模效应可对冲成本和价格变化影响，相信行业未来会有健康发展。

公司创始人兼董事会主席徐少春认为，对于金蝶寻求转型来说目前进入了最好的时代。“自2014年以来，经过五年多的转型我们累积了很多经验，加上现在外部环境下，中国企业数字化转型需求强烈”，徐少春说。

另外，被问及中美贸易紧张会否对云业务造成影响。徐少春认为对于金蝶来说恰是机遇，一方面公司仍与亚马逊保持合作未受到影响；另一方面，很多中国企业在受到打压时反而激发了更大的创新热情，令到产品技术有所提升。他认为，金蝶现时已具有替代国外产品的能力。

以下为记者会部分现场实录：

Q1：云服务业务增长很快，但是什么时候才能扭亏？

A：公司主要有金蝶云-星空和金蝶云-苍穹两个产品，星空今年上半年亏损约在1000万，预期今年內该产品就可实现盈利；而苍穹作为新产品，上半年亏损比较多，仍需经过两三年时间（扭亏）。

Q2：会否担心国內云服务市场的竞争令利润空间受压？

A：整个向云转型是世界发展趋势和潮流，所以越来越多人参与到这个行业，我希望是大家一起把行业做大，而不是零和的竞争。随着市场中这一意识的普及，对整个行业都是好的。只要规模大了，规模效应就可对冲成本和价格的变化，我们认为这个业务有健康发展的未来。

Q3：目前环境比较动荡，会否影响公司发展的稳定性？

A：我们认为对于金蝶的转型，目前进入了一个最好的时代。一方面我们经过了自2014年以来五年多的转型，我们积累了很多经验；另外一方面，我们看到外部市场环境，中国企业对于数字化转型的需求非常非常强烈，所以我们认为我们处于最好的时代，而我们公司自己的发展也处在最好的时代。你认为是动荡，但我们认为是创新，我们在不断转型升级创新，对未来充满信心。

Q4：公司的成本增速比收入的增长要快，会否盈利水平会受压？

A：我们上半年营销成本、人工等涨幅比较高，亚马逊等第三方因为占业务比重变大了推升了成本，这是结构性的调整，我们后续会不断优化。为了鼓励营业员发展，营收是递延的一个月一个月确认的，但是销售人员的工资是前期要确认的，所以云的业务占比高了，短期內会体现为销售成本占比提高，但后续销售升上来了，这一部分成本就会有所减少。我们也关注到了这个问题，在以前云业务占比重小，我们鼓励发展业务的时候采用了激励政策，等到云业务成长为我们核心业务了，我们也要重新审视一下营销相关费用的占比，包括伙伴分成、营销人员销售奖励政策等，希望有更好的财务结构。