榨菜都吃不起了？涪陵部分産品最高漲價19%，漲價邏輯何在？

　　繼醬油、醋、紙巾、瓜子、速凍食品等紛紛宣佈漲價之後，老百姓最愛的“涪陵榨菜”也挺不住了！

　　提價早有端倪

　　昨日晚間，有著“榨茅”之稱的涪陵榨菜公告稱，基於成本的上升，對部分産品出廠價格進行調整，各品類上調幅度為 3%-19%不等，價格執行於11月12日17：00開始實施。

　　此消息一出，引起網友熱議。甚至有網友調侃道：以前沒錢吃榨菜，現在沒錢吃榨菜！

　　不過，對於涪陵榨菜的漲價，消費者不會感到太意外，公司提價舉措早有端倪。

　　一方面是，涪陵榨菜漲價已經成為一種常態。據悉，自2008年—2108年間，涪陵榨菜十年間已經提價累計達12次，其旗下70克包裝的烏江榨菜已從2008年的5元上漲到至現在的3元一袋。

　　另一方面，是業績持續承壓。事實上，早在此前半年報投資者交流會上，涪陵榨菜就透露，上半年原料總體上漲了20%-30%，原料價格的變化自然會對下半年的毛利産生影響。

　　而近期發佈的三季報也顯示，涪陵榨菜受原材料成本的上漲等因素的影響，公司的業績下滑交為明顯。根據三季報和半年報數據，涪陵榨菜淨利潤分別同比下降6.97%和17.92%。不過彼時，公司並未明確表示實行提價。

　　但近期多家食品龍頭紛紛發佈了漲價函，包括洽洽食品、海天調味品、帝歐家居、東鵬瓷磚、好麗友等，甚至還有安琪酵母在短短一個多月内兩次提價。

　　在“柴米油鹽醬醋茶”等企業組團發佈漲價公告後，涪陵榨菜也終於扛不住了，也發佈了提價公告。

　　為何消費品會集體提價？

　　而近期的大眾消費品紛紛宣佈提價，不少品牌的油、鹽的漲價已經是在執行。在談及調價原因時，不少企業都提到了原材料、人工、能源、運輸等方面成本上行。

　　在此背景下，不少調味品上市公司三季報利潤不佳。數據顯示，2021年前三季度，加加食品、天味食品、中炬高新歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降98.67%、74.96%、45.09%。

　　而本輪的大眾消費品的漲價或與PPI大幅上行有關。數據顯示，9 月 PPI 同比創下歷史新高達到 10.7%，CPI同比增長0.7%，PPI/CPI出現了較大的剪刀差。

　　在大宗商品大幅上漲的帶動下，生産端原材料出現了大幅上揚，企業的利潤承壓。那麼企業為確保正常經營的運作和利潤的增加，最終只能通過提價來將成本傳導至消費者，這種受到原材料價格上漲引發的漲價趨勢是當前整個市場最常見的事情。

　　據悉，從2006年起，我國共出現了4次PPI的大幅上漲，也帶動了食品飲料行業出現了4次漲價潮。其中，第三次漲價潮與本輪最為相似，均是由PPI向CPI傳導。

　　事實上，年初以來，PPI向CPI的傳導就開始了。剔除食品和能源的核心CPI、剔除豬肉價格後的CPI、非食品價格走勢，均與PPI高度同步。

　　此前，多數人認為PPI上漲是短期的，並且向CPI傳導有限，但實際情況是上漲的時間在明顯拉長，主要影響因素已經由需求側轉向供給側。

　　而目前市場上在售的消費品出産日期大多數在幾個月前，因此出廠提價尚未傳導至消費者層面來。對於終端消費者而言，目前的影響並不大。

　　業績承壓，股價跌跌不休

　　值得一提的是，涪陵榨菜的股價一直“跌跌不休”。自去年9月創下歷史新高以來，公司股價持續下跌，一度見低25.16元，區間最大跌幅超過50%，市值最高蒸發超過260億。

　　事實上，近幾年涪陵榨菜的業績疲態也早已顯現。數據顯示，2017-2019年，涪陵榨菜營收增速分別為35.64%、25.92%、3.93%；淨利潤增速整體同樣呈下降趨勢，從2016年的63.46%下降到2020年的28.42%。

　　今年以來，涪陵榨菜的業績下滑態勢加快。今年二季度，公司實現單季度營業收入同比跌10.78%至6.38億元，同期實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比跌27.57%至1.73億元。

　　這是公司自2020年以來首次單季度業績下滑。

　　2021年第三季度業績跌幅加大，當期實現單季度營收6.09億元，實現歸母淨利潤1.27億元，較上年同期下滑39.07%。

　　與此同時，公司的毛利率也在不斷的走低。2021年前三個季度，該公司實現單季度毛利率分別是60.07%、59.49%、57.05%。

　　此次提價雖然對於涪陵榨菜可以緩解部分成本上漲的壓力，提升利潤有一定的幫助，但是也都只是短期的刺激作用。

　　不過，需要指出的是，本輪大眾品提價是由成本驅動的，但是需求端尚未完全恢復，只是因為和去年疫情期間相比顯得數據比較強勁而已。而目前在疫情反復的沖擊下，消費的需求又是各類需求裡面相對較弱的。

　　加之榨菜並不是居民的生活必需品，且行業的壁壘並不高，提價未必能使消費者買賬，而未來榨菜成本可能還會持續上漲。年年都在漲價的涪陵榨菜，本身在消費端就表現不利，如今涪陵榨菜想要靠提價扭轉乾坤恐怕很難實現。

〖 證券之星資訊 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。