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【大行觀察】匯豐指港股估值相對吸引 推介三大主題
原創

日期:2021年10月18日 下午12:58

港股今年第三季度表現落後其他主要市場,季內恒指按季跌16%,恒生科指跌25%,國指跌20%。匯豐環研指出,儘管一些行業基本面有所改善,部分股份估值的吸引力,近期升市可能反應過度,但中港金融、內地公用事業及香港地產板塊仍有上升空間。

匯豐於上周三曾發表亞股季度報告,當時大削恒指今年底目標價,由原先估計30130點,降至25200點,削幅達一成六,為今年第二度調低恒指目標價。奇怪的是,該行維持港股「增持」評級,並給予恒指明年底目標價27010點。

季度報告中,除恒指外,匯豐同時下調富時香港指數及國指今年底的目標價。富時香港指數目標由原來1260點降至1090點;國指則由11050點降至8860點。匯豐補信,隨着更廣泛的經濟復甦、更多利好金融業的政策推出,有助帶動企業盈利增長。

今次匯豐再就港股發布策略報告,重點推介中港金融、內地公用事業及香港地產股三大板塊。

匯豐港股策略報告指,恒指市盈率倍數由6月底的13.8倍收縮至11.3倍(10月12日),9月底恒⽣滬深港通AH股溢價指數報143,上試五年新高,反映港股估值相對吸引。根據該行追踪的香港11個重點行業中,金融和公用事業兩大板塊表現最佳,兩者行業基本面都有改善,9月消費品行業派息率預測遭下跌四成,所面臨風險非常大,同月內房企業派息率預測則下調四成三。

該行推薦交行(03328.HK)、中銀(02388.HK)、華潤電力(00836.HK)、中廣核(01816.HK)、北京京能(00579.HK)、香港置地(HKL SP)和太古物業(01972.HK),分別予交行目標價6.2元、中銀27.8元、潤電24.1元、中廣核3元、北京京能3.2元、置地6美元及太古物業27.4元。

過去數周,受監管不確定性的不利影響,令港股表現相對落後,但因為金融及公用行業的監管嚴格,兩者股份防守性較強。滙豐指出,中國持續開放金融市場,香港作為中國大陸和全球市場的樞紐中心地位進一步鞏固,本港金融機構及商廈市道將受惠,將金融及公用兩主要行業在亞太區環節的評級由「中性」上調至「增持」。

匯豐指出,考慮到能源危機可能出現,將為部分通過加速綠色轉型的內地電力股帶來機遇,近期有關板塊的盈測目標獲市場上調,反映公司基本面及盈利能力改善。

內地金融板塊方面,匯豐認為,內銀股除了穩定派息外,面對內房貸款的風險仍是可控,該行追踪的內地銀行上半年房地產貸款較去年底增長介乎1.8至7.8%,速度低於上半年總貸款介乎4.6至9%增幅。此外,中國人民銀行近期通過改善銀行間流動性,加速抵押貸款發放,以及對中國恒大(03333.HK)的授信,降低近期風險外溢蔓延。

匯豐指出,近期香港金融板塊可能受一系列新金融產品的青睞,包括港股通(9月24日)、今日於聯交所掛牌(18日)的A股期貨和跨境理財通管理連接(第4季度),這些產品上線有助於中港兩地資金的雙向流動,壯大本港重要的離岸人民幣資金池。另該行房地產分析師預計,有關產品將推動更有活力的金融活動,這可能會導致更強勁的租賃香港甲級寫字樓需求。

中電稍後會與政府商討明年電費安排 會加價嗎?

中電企業發展總裁莊偉茵表示,國際燃料市場價格波動,近兩個月燃料調整費有上調壓力。中電稍後會與政府商討明年電費安排,是否需要加價,會在適當時間公布。

環境局局長黃錦星指出,近年全球各地能源價格均有上調壓力,目前本港在平衡供電穩定、安全、環保及合理價格上已做得不錯,但長遠挑戰很大。政府已推出電費紓緩計劃,目前每戶每個月平均有50元電費補貼,助市民減輕負擔。

此外,中電推出「愛跳舞」 活動鼓勵市民跳舞.慳電.幫人;而中電將按活動期間參與人士的跳舞次數,透過中電全心傳電計劃為有需要人士提供電費資助。中電愛跳舞所有活動的參加者每完成一次舞蹈,中華電力便會捐出五度電,透
過中電全心傳電計劃為有需要人士提供電費資助,總額最高達至 200 萬港元。

文:小平

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