外貿強勁復甦！國内航運「一箱難求」 AH港口水運股集體大漲

原創

過去四星期，航運股股價表現分化，一些創新高一些在較低水平徘徊。不過，近日受運價持續上漲，「一箱難求」短期難以緩解等一系列因素影響，AH股多只海運個股再迎短線拉升。

目前，受全球多地疫情反復及供應鏈阻滞影響，國内航運業正面臨空箱的窘境。上海航運交易所數據顯示，過去一周中國出口集裝箱運輸市場需求總體表現良好，但部分航線運力供給仍顯緊張。由於疫情原因，全球最大單體集裝箱碼頭鹽田港近日限流，持續擁堵尚在緩解中，包括馬士基、地中海航運、中遠海運、長榮在内的各大船公司相繼宣佈停航跳港。同時，船舶跳港導致大量華南貨物湧向周邊的港口，隨後赤灣集裝箱碼頭和大鏟灣碼頭也受到鹽田港運力轉移的衝擊，華南各大港口全面告急，未來不排除華東地區港口也會受影響出現擁堵情況。此外，歐美需求即將進入旺季，國内出口訂單或繼續增加，集運供需僵持不下，預計未來一段時間集裝箱運價指數偏強震蕩。

外貿持續高景氣 國内集運「一箱難求」

進出口持續高景氣態勢下，外貿集裝箱吞吐量今年以來持續保持高增長。截至6月4日，上海出口集裝箱綜合運價指數為3613.07點，較上期上升3.4%。從出口運價指數可以看出，海外對我國出口商品的高需求仍在延續。

據中國港口協會5月份重點監測數據顯示，港口吞吐量保持較快增長。集裝箱方面，八大樞紐港口集裝箱吞吐量較2020年5月增長11%，較2019年同期增長7%。5月份外貿箱量同比增長14%，内貿增長3%。同時，近期外貿需求的持續旺盛也使得集裝箱艙位及空箱緊缺狀況有所反彈。價格方面，去年上半年約1600美元的20英尺小箱價格，如今已經翻倍漲到3600美元。熱門的40英尺箱價格也已漲到5950美元。

同時，隨著下半年旺季的臨近，我國進出口正在加速擴張，鐵礦石、銅礦、糧食等表現亮眼。海關總署6月7日發佈的數據顯示，今年前5個月，我國進出口總值14.76萬億元人民幣，同比增長28.2%，比2019年同期增長21.6%。其中，出口8.04萬億元，同比增長30.1%，比2019年同期增長23.6%;進口6.72萬億元，同比增長25.9%，比2019年同期增長19.2%;貿易順差1.32萬億元，同比增加56.2%。

業内人士分析表示，國外疫情反復，引發此前外遷的產業訂單重新回流，從而推動了中國進出口貿易數據的快速增長，集裝箱需求隨之大增。另外，當前全球的主要港口(除中國港口外)因受疫情影響出現了集裝箱運輸卸載需要排隊、空箱回流較慢等問題，再加上蘇伊士運河擁堵事件等因素的擾動，從而加劇了集裝箱區域性短缺的狀態。這些因素疊加使得近期中國出現了集運艙位「一箱難求」的局面，集裝箱價格坐地起飛，部分海運航線上漲近10倍。

行業景氣度強勢 AH港口航運股集體走強

集運的「量價齊升」勢必將為集運公司帶來豐厚的收益。中信建投證券9日發佈研報，預計中遠海控2021年至2023年營業收入分别為2841億元、2633億元和2624億元，同比增幅分别為65%、-7.3%和-1%，對應淨利潤分别為775億元、620億元和533億元，同比增幅分别為681%、-20%和-14%。

招商證券研報認為，集裝箱行業景氣度將繼續強勢上行，集裝箱行業與集運景氣同頻。集裝箱、船舶行業的景氣回升與美元週期、航運週期、集裝箱更新、船舶週期等因素有關，是長週期復甦。此次行業是2-3年的復甦，並不是疫情短期影響。中信建投也稱，目前SCFI指數同比漲幅達285%，運價或將在未來一段時間繼續創新高。在現有供應鏈極度緊繃的情況下，運價或將持續維持高位走勢。

6月9日，波羅的海幹散貨運價指數上漲，止住10個交易日跌勢，受海岬型運費跳升激勵。BDI指數上漲61點或2.5%，至2481點。海岬型船運價指數上漲95點或4%，至2488點。海岬型船日均獲利上漲787美元，至20632美元。巴拿馬型船運價指數上升72點或2.4%，至3065點，為5月12日以來最高。巴拿馬型船日均獲利上漲642美元，至27582美元。

市場表現方面，港A兩市港口航運股走強。截止6月10日午間，A股中遠海控、盛航股份強勢漲停，中遠海發漲超8%，寧波海運、中谷物流、中遠海特等漲超5%，中遠海能、招商輪船、招商港口等紛紛跟漲。港股中，中遠海控(01919.HK)漲超10%，太平洋航運(02343.HK)漲超9%，中遠海發(02866.HK)漲超7%，東方海外國際(00316.HK)漲近4%。