交银国际：百度(BIDU.US)商业化中长期潜在上升空间大 维持目标价343美元

交银国际发布报告，随着宏观经济逐渐从疫情中复苏，及中小企业营销需求提升，百度(BIDU.US)搜索营销正在恢复。该行预计百度APP内广告收入将维持高增长趋势，全年增20%;百度联盟在经历调整后仍是百度生态服务战略落地的重要一环。百度云是近1-2年公司收入增长的主要动力。新业务持续发展，短期收入贡献有限的，但潜力巨大。

基于潜在云及无人驾驶投入预期，该行调整运营费用相关预测及运营利润以下的部分假设项目，维持目标价343美元(09888.HK:332港元)，对应2021年市盈率28倍。该行认为股价下行空间有限，维持买入。