中国宏观观察：5月制造业PMI持稳 新订单指数连续两个月下行

交银国际发布报告，5月制造业PMI持稳。原材料价格快速上涨，对企业的订单和库存产生一定冲击，小型企业承压。新订单指数连续两个月下行，新出口订单指数重回收缩区间，除原材料价格外，可能还受到海外生产链恢复、运价飙涨，以及人民币大幅升值的影响。

央行持续开展小额定频操作维护市场流动性。该行预计6月资金面可能受到扰动。5月地方政府专项债的发行量低于市场预期，6月发行量可能较大，叠加财政税收，央行或将加大资金投放以稳定流动性。