中國宏觀觀察：5月制造業PMI持穩 新訂單指數連續兩個月下行

交銀國際發佈報告，5月制造業PMI持穩。原材料價格快速上漲，對企業的訂單和庫存產生一定衝擊，小型企業承壓。新訂單指數連續兩個月下行，新出口訂單指數重回收縮區間，除原材料價格外，可能還受到海外生產鏈恢復、運價飙漲，以及人民幣大幅升值的影響。

央行持續開展小額定頻操作維護市場流動性。該行預計6月資金面可能受到擾動。5月地方政府專項債的發行量低於市場預期，6月發行量可能較大，疊加財政稅收，央行或將加大資金投放以穩定流動性。