海底撈獲中信銀行等「主動」授信21億元

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財華社記者獲悉，國内火鍋餐飲業龍頭海底撈(06862-HK)獲銀行授信21億元（單位人民幣，下同）用以渡過疫情危機，2月19日，首批8.1億元貸款已經到賬。貸款來自於中信銀行(00998-HK)(601998-CN)及其聯合百度籌建的百信銀行，貸款系兩家銀行主動聯繫海底撈，在防疫緊急授信流程下，僅三天時間完成審批。

海底撈自2020年1月26日起暫停中國内地門店營業，49個城市開通了外送業務。2019年上半年，公司收入總計116.95億元，其中外賣業務僅為1.88億元，佔總收入比重僅為1.7%，即使當下疫情令外賣收入有所增高，但對於嚴重依賴經營現金流入的餐飲行業來說，仍是杯水車薪。

在疫情令餐飲行業暫停營業的當下，賬面現金成了企業能否活下去，或者說能撐多久的關鍵。2018年9月26日登陸香港交易所(00388-HK)市場上市的海底撈在賬面現金上擁有明顯優勢的。截止2019年6月30日，海底撈期末現金及現金等價物為30.03億元，較其上市之前，2018年中期末的5.31億元增長了465.4%。

不過，即使按照海底撈2019年中期末的30.03億元賬面現金來估算，如果沒有店面營業的長時間得不到恢復的話，為保證每月固定成本支出，海底撈能撐多久呢？

看一下海底撈的三大成本開支項。

1.2019年上半年，海底撈原材料及易耗品成本為49.03億元，同比增長59.9%，這可見一年中海底撈的業務擴展速度。原材料成本佔收入比重為41.9%，雖然原材料支出是相當大的一筆開支，好在隨著疫情影響的確定，公司或許除了損失春節期間企業部分原材料及存貨，後續也通過調整採購節省原材料成本。原材料成本料在今年一季度大幅下降，此為疫情期間的非必要性開支。

2.員工成本方面，截止2019年6月30日，海底撈共有88,378名員工，期内員工成本為36.52億元，佔總收入的比重為31.2%。目前暫時未傳出海底撈因為疫情裁員和減薪的消息。那麽員工成本開支仍作為疫情停業期間的必要開支項。

3.物業租金及相關開支，2019年上半年海底撈物業租金及相關開支為9,611萬元，佔總收入比重不足1%。除非物業業主主動減租，物業資金及相關開支很難在疫情期間有大幅減少，這也是疫情停業期間的必要開支項。

那麽將員工成本與物業租金及相關開支兩項固定開支相加，2019年上半年合共支出

37.48億元，估算平均每月開支為6.25億元。依公司2019年中期末的期末現金及現金等價物30.03億元來計算，賬面現金大約可在店面暫停營業的情況下支撐4.8個月時間，即從2月暫停營業算起，約可以支撐到7月左右。

可以說得益於上市融資優勢，海底撈已經具備了未上市餐飲企業的不可比擬的優勢。參考2月17日鍾南山先生根據現有數學模型和政府管控措施的預測，2月中下旬出現峰值，4月左右全國疫情平穩的判斷。這樣看來，雖然疫情令海底撈蒙受損失，但海底撈充足的賬面現金應該不至於會影響公司生存。

實際上，海底撈在國内擁有良好的品牌知名度，在疫情過去後，營業額逐步恢復到正常水平是大概率事件。所以對海底撈來說最優的方案就是平穩渡過疫期，保住品牌價值，留得青山在不怕沒柴燒。加上此次中信銀行聯合百信銀行新授予的21億元貸款，約可以再令公司的支撐時間增加3.36個月，足以幫助海底撈穩定渡過此次疫情。

據悉，除了海底撈之外，老鄉雞、西貝、雲海肴等眾多大型餐飲企業均獲得了銀行的疏困貸款，這樣看來大型餐飲連鎖只要原本自身財務穩健，再加上政府的大力支持，足以渡過此次疫情。

據中國烹饪協會發佈的《2020年新冠肺炎疫情對中國餐飲業影響報告》顯示，今年春節期間相比去年同期，78%的餐飲企業收入損失在100%以上；9%的企業收入損失在90%以上；7%的企業收入損失在70%至90%；5%的企業收入損失在70%以下。僅僅在春節7天内，疫情已令餐飲行業零售額損失5000億元。相較於得到銀行主動放貸的大型上市餐飲企業，或許中小餐飲企業的難關更值得關注和施以援手。因為在我國的餐飲行業中，中小企業佔據絕對主體，而他們自身往往並沒有強大現金儲備、科學的財務管理。面對風險，他們更需要政策的疏困。