“风暴眼”中的武汉周黑鸭：“冲鸭”！

原創

日期：2020年2月14日 下午1:49作者：青未了

周黑鸭（01458-HK）已是“众叛亲离”。

昔日那些盗版周黑鸭纷纷与其撇清关系。周黑鸭乐的清者自清，早期的品牌“捍卫战”都没有这次达到的效果好。

“风暴眼”中的武汉周黑鸭，约1000家店暂停营业

处于疫情“风暴眼”中的周黑鸭终于露面了。

公司近日发布公告，称为积极配合疫情防控工作，全国约1000家门店已经暂停营业，恢复时间尚不明确。

不过周黑鸭线上业务依旧营业。笔者查阅京东，周黑鸭旗舰店依旧货品充足，并未出现售罄、无货现象。

其实公司线上业务还是较为有优势的：所有产品均为100%包装产品，可以有效降低运输和销售环节的污染风险。

作为武汉知名卤制品上市公司，刚刚复工，产能也是市场较为担心的问题。周黑鸭表示，目前集团整体产能充足，生产活动正常。

集团拥有华北、华中、华南三个生产中心，受新肺炎事件影响，集团已经调动华北、华南生产中心产能。

产能恢复也好，正在恢复也罢，仍需要看到由于各省市启动一级响应，给物流带来的极大影响，所以生产出来的产品如何通过交通调配发往各地，也是一大考验。

2019年业绩陷入调整期，放开特许经营

武汉周黑鸭走得是高端零食路子，价格不是很亲民，但贵在口味绝佳。卤制品行业里，周黑鸭的品质还是数一数二的。

不过消费升级下，有的行业进军高端群众买账，像方便面推出20元左右的高端面，瓶装饮料10元左右的比4元左右的更受欢迎。

不过周黑鸭的高端却没有那么幸运。一方面，全品类休闲零食品牌纷纷进入卤制品赛道，通过低价策略加入竞争。

线下，也不断涌出新兴的区域性、长尾卤制品零食品牌，致使消费者进一步分流。公司营收自2018年开始止步，2019年中期同比微增1.8%。

卤制品行业面临残酷的价格战。过硬的品质和安全卫生的包装显然已经不是周黑鸭维持高价策略的理由。

如何又不想自降身价，又能快速占领市场呢？这个时候就想谈下卤制品行业魁首绝味鸭脖。绝味是普遍采用加盟方式，其店铺数量也是让同业望尘莫及的。

国盛证券研报显示，目前按照零售口径计算，绝味食品市占率约9%，位列第一位，周黑鸭市占率约5%。

2019年下半年周黑鸭尝试特许经营模式，拓展空白市场。

但周黑鸭对加盟商资源、启动资金等门槛要求高，势必会影响加盟店拓展数量，对公司业绩影响也不会那么快体现出来。

2020年遭“黑天鹅”又将重挫业绩？

准备特许加盟的新业务手段还未见成效，周黑鸭的重振业绩之路又蒙了一层阴影。2020年的新肺炎“黑天鹅”又会将重挫公司业绩？

其实市场大可不必担心。事件对公司现阶段销售业绩肯定会有影响。线下约1000家店铺都关了，直到开门营业前肯定是没有收入了。

至于损失多少，或需要等一季报去透露和评估。

但也要看到周黑鸭是一个熟制品加工行业，产品从生产到包装会有一个安全的无尘空间。

在生产过程中，工人本身就是口罩、手套、全身密闭的工作服，整个生产过程是安全的。

其次，产品全部为包装制品，也不用担心运输、销售过程张有污染风险。所以基于这一点，现阶段周黑鸭仍是较其它食品更为抢手。

线下业务或会在疫情过去后迎来“报复性”恢复，周黑鸭可以利用这段时期恢复产能，储备产品。

线上仍是周黑鸭现阶段提振销售的关键途径。2018年底，公司已经入驻约22个国内电商平台，并于90个城市提供外卖服务。

所以基于公司已有电商布局，线上业务成为抗击风险的关键。为刺激销售，迎合新消费群体消费习惯，周黑鸭还在去年年底请主播带货销售，取得较好成绩。

最后引用光大证券研报论点，为周黑鸭们打气：

疫情会对食品饮料所有行业的需求造成短期的负面扰动，但是中短期的数据波动并不会影响食品饮料行业中长期逻辑的演绎。