證監會指全球股市流動性驅動力放緩

證監會行政總裁梁鳳儀日前於「國際金融領袖投資峰會」的「與國際投資者對話」研討會上發表演講。她指出，受主權債務擴張、通脹居高不下以及借貸成本持續偏高等多重因素疊加影響，過去一年帶動全球股票市場流動性的主要驅動力正顯著放緩，投資者需密切關注宏觀經濟與科技投資帶來的結構性風險。

梁鳳儀分析，環球主權債務規模持續攀升，引發市場對各國財政可持續性的疑慮，美國及法國等主要國家國債收益率預計將維持波動。同時，國際油價與食品價格急升加劇了部分地區的政經不穩定，各國政府在應對自身問題時面臨貨幣與財政政策空間受限的困境。在高通脹壓力下，高利率與高借貸成本環境可能維持更長時間，對市場流動性構成實質約束。

針對科技投資領域，梁鳳儀提到，受惠於全球貿易復甦以及人工智能（AI）與數據中心的大規模投資，美國等主要經濟體近期表現維持穩健，對股市形成支撐。然而，市場預計未來五年大型企業每年在AI相關領域的資本開支將高達兩萬億美元，導致經濟與市場表現出現高度集中的現象，對股票及信貸市場的溢出效應與潛在風險不容忽視。

梁鳳儀進一步補充，市場目前正高度審視AI產業鏈大規模投資的回報率、槓桿水平、循環融資及投資集中度。此外，近期發生的重大網絡安全漏洞事件顯示，由AI技術揭示的系統缺陷可能演變為全球性安全威脅，加劇了市場對AI安全性、可靠性及第三方技術依賴的疑慮，進而引發各界對放緩AI部署腳步的討論。

本月，本港金融界的年度盛事接踵而至，「2026香港財富管理高峰論壇暨第十三屆港股 100 強頒獎典禮」將於11月26日（星期四）下午1時30分至傍晚6時在香港會議展覽中心 N101-N112 隆重舉行，屆時將進一步凝聚市場力量，探討財富管理新趨勢並表彰優秀上市企業。