連續發行兩筆融資，福耀玻璃也缺錢了？

原創

近期福耀玻璃（600660-CN；03606-HK）接連發行了中期和短期兩筆再融資。

發行的中期票據總額為6億元人民幣，期限為3年，每張面值為100元人民幣，票面利率為3.19%（年利率），募集資金於2020年2月17日到賬。

發行的超短期融資券總額為6億元人民幣，期限為270天，發行面值為100元人民幣，票面利率為2.84%（年利率）。

不得不說，福耀玻璃發行的票據利率可真低，看看房地產公司發行的票據利率動辄都超過10%了，就連保利地產這種經營穩健的央企，發行的票據利率也普遍在4%以上了，可見福耀玻璃的融資成本之低。

當然了，就算利率低，也是需要付息的，難道福耀玻璃也受疫情影響沒錢了？這家公司可一直在投資者心中是經營穩健的標桿企業。

我們先來看看福耀玻璃發行再融資募集資金的用途是什麽。中期票據，5億元用於償還銀行借款，0.4億元用於補充流動資金，0.6億元用於補充與抗擊新型冠狀病毒疫情相關的營運資金需求。超短期融資券，6億元全部用於補充流動資金。

很明顯，福耀玻璃發行的長期票據主要運於償還銀行借款，短期的用於補充流動資金。

那麽，到底福耀玻璃缺不缺錢呢？

根據福耀玻璃最新一期的三季報顯示，公司賬上貨幣資金94.44億元，應收款41.29億元，其中，應收票據7.47億元，應收賬款33.82億元；短期借款89.15億元，長期借款18.66億元，流動比率為1.22，速動比率1.00。

公司正常經營沒問題，貨幣資金可以覆蓋短期借款，長期借款也不多，但是資金也不是特别富裕，此次公司融資12億元，其中有6億元的3年中期融資，5億元償還借款，7億元補充運營資金，有助於公司整個負債結構的優化，況且公司融資的利率僅僅只有3%左右，和貨幣資金的收益率差不多。

另外，這兩年中國的整個汽車產業鏈受到重挫，福耀玻璃作為主要生產汽車玻璃的公司，必然受到影響，2016年至2018年營收分别增長22.45%、12.6%、8.08%，到2019年三季度營收增速放緩至3.38%，淨利潤更是大幅下滑28.07%，預計2020年上半年受疫情影響，福耀玻璃的業績好不到哪里去。

但是，汽車產業鏈已經持續低迷兩年多，加上此次疫情影響之後，行業銷量數據築底是大概率事件，這也意味著福耀玻璃的業績短期在2020年中旬或許會迎來拐點，而公司籌集資金，一方面可以償還一些到期債務，另一方面可以「準備彈藥」，在行業擴張期的時候，有錢進行增加產能或者淘汰落後的產能。

總體來看，福耀玻璃可以以3%左右的利率融到錢，用來企業發展是非常劃算的。況且公司現在也需要錢，剛好有資金成本這麽低的錢可以借到。