煤礦信息化前景悲觀，龍軟科技會被市場抛棄嗎？

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我國總能源特徵是富煤、缺油、少氣，這決定了在相當長的時間内，煤炭都是我國最主要的基礎能源和重要原料，根據國家統計局的數據，2018年我國煤炭消費量佔能源消費總量59%。

另一方面，我國煤礦主要是井工礦，與世界其他主要產煤國家相比，我國煤礦地質構造復雜，開採難度大，災害類型多，分佈面光，多數礦井同時具有瓦斯、水、火、煤塵、頂板等災害隱患，是世界各主要產煤國家中開採條件最復雜、災害隱患最嚴重的國家之一，重要安全生產事故時有發生。

隨著近些年供給側改革、全面實施燃煤電廠超低排放和節能改造、推進安全基礎建設和完善安全監管監察機制，煤炭行業供需基本上逐漸趨向平穩健康方向發展。

煤炭工業在取得了長足進步的同時依然存在作業環境惡劣、勞動強度大、煤炭生產效率和人均功效與先進產煤國家差距大、安全生產、招工困難等諸多問題。

最終這些問題推動了煤礦信息化、智能化的發展，使得龍軟科技這樣立足於煤礦信息化、智能化的廠商有了更多的生存空間。

所以觀察龍軟科技的行業景氣度，不能單純地以為其所屬於軟件製造行業，就按照軟件製造行業未來預期15-20%的增速來給定估價，而更應側重於其煤炭行業的屬性。

龍軟科技通過自主研發的專業地理信息系統平台（longruan gis）為基礎，利用物聯網、大數據、雲計算等技術為煤炭工業的安全生產、智能開採提供工業應用軟件和全業務流程信息化整體解決方案；為政府應急和安全監管部門、科研院所、工業園區提供現代信息技術與安全生產融合的智能應急、智慧安監整體解決方案。

從需求方構成來看，煤炭行業是longruan gis的主要應用對象，並且其逐年的營收佔比在不斷擡高，龍軟給出的解釋是，這是因為2016年起 行業回暖，煤炭行業的盈利能力、支付能力增強，同時為貫徹落實煤炭供給側改革，淘汰落後產能，提高生產力、管理能力，煤炭企業對信息化的需求進一步增強。

但反過來，2015-2016年，由於煤炭行業兼併重組及供給側改革正在進行，煤炭價格尚未企穩，受環境音箱，龍軟科技2015年的淨利潤為-2990.87萬元，2016年上半年的淨利潤為-406.73萬元。

這不僅說明龍軟科技的營收與淨利潤與煤炭的價格密切相關，同時也側面反映出煤炭信息化產業空間有限或者說煤炭信息化建設緩慢的行業特徵。

這一點可以通過梅安森（300275-CN）上市以來歷年的營收與歸屬母公司淨利潤的表現得以印證：

梅安森是煤礦安全生產監測監控設備及成套安全保障系統生產商，顯然梅安森的業績表現與煤炭行業的景氣度有很大的關聯，這意味著煤炭信息化產業空間有限並非是煤炭信息化建設緩慢的原因，而是煤炭行業景氣度下滑所致系列產品需求空間受到壓製。

另一方面，龍軟科技面臨的市場競爭並不充分，同行中僅有四家廠商致力於煤炭數字化建設，山東藍光軟件、西安集靈信息、北京睿呈和精英數智科技，這進一步反應了煤炭信息化市場空間的有限。

所以，雖然龍軟的longruan gis是針對煤炭行業特殊專業應用需求和數據處理流程量身製作，考慮到了煤礦井上下空間對象的復雜性、空間變量的動態變化性，也考慮到了大量空間信息的灰色性和模糊性，但是煤炭行業需求有限就是一道硬門檻，這戰略性地製約了龍軟科技的發展。

總體而言，煤炭雖然是我國消費的主要能源，但是其行業景氣度處於不斷下滑之中，這根本上影響著上遊信息化廠商的發展，導致龍軟科技未來發展更可能呈現週期性波動的局面，因此投資者需要注意，除非龍軟科技在智慧安監等智慧城市領域有所發展或者通過重組併購的方式進入新的市場，不然利潤高速增長的時刻就是離場的時機。