【會議直擊】鐵貨(01029-HK):上半年虧損擴大61% 惟基礎業務呈改善

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【財華社訊】鐵江現貨(01029-HK)公佈2019年中期業績，因融資成本增加折舊攤銷上升，期內股東應佔虧損擴大61.4%至2520.4萬美元；不派中期息。管理層表示融資成本於下半年將有所改善。

鐵貨期內收入同比增長27.2%至8924.4萬美元；然而融資成本急漲132.1%至2420.3萬美元；折舊攤銷亦上升63.4%至1491.9億美元；導至虧損擴大；每股虧損0.36美仙，升63.6%。經營淨現金流上升了40%至1303.2萬美元。集團基礎業務虧損實質收窄11.8%至820萬美元。

收入增長主要受銷售及價格上揚所帶動。期內鐵貨銷售鐵精礦123.9萬濕公噸，同比增長18.4%；平均售價每濕公噸71美元，同比升6%。以地區市場分佈，來自中國市場收益4645.9萬美元；來自俄羅斯收益2350.3萬美元。

鐵江現貨首席執行官馬嘉譽介紹，期內已投產礦場分部經營溢利(EBITDA)增長63%至2370萬美元；因工商銀行貸款再融資而撇銷未攤銷貸款成本(非經常性項目)1150萬美元。

經營狀況方面，旗下 K&S礦場產量提升16%至近126.3萬噸；銷量提升18%至123.9萬噸；2019年上半年平均產能約為80%。另一礦場 Kuranakh處於維護及保養狀態。

鐵江現貨主席Peter Hambro表示，於2019年上半年集團經營業績理想，亦歸功於嚴格的成本控制，而儘管普遍存在通貨膨脹，但現金成本仍於2019年減少3.5%至每噸49.9美元。於2019年8月的生產受暴雨影響，但預期天氣將很快好轉，生產將恢復正常水平。

集團對鐵礦石市場的前景保持謹慎樂觀。作為一帶一路倡議之下中國基建項目及大規模發展的要素，鐵礦石的需求日益增加，此勢料會持續並標誌著強大的新需求來源，相信這將有助於抵銷全球持續的貿易糾紛。

阿穆爾河大橋為中、俄兩國的一項國家項目，旨在建造一條橫跨兩國邊境阿穆爾河的鐵路大橋。鐵江現貨可藉此受惠。馬嘉譽介紹，根據地方媒體報道，相關基礎設施工程及邊境關卡的興建及安裝目前正在進行，預計大橋即將投入運作。在大橋開通後，K&S運往中國邊境的運輸成本將可節省多達每噸5美元。

由於鐵礦石市場價格回落，Kuranakh已於2016年初起轉至維護及保養狀態，鐵江現貨保留選擇權，可於金屬市場表現上揚時重啟Kuranakh或尋求其他替代發展方案。另外，Garinskoye項目已擱置，直至鐵礦石市況好轉為止。

鐵貨首席執行官馬嘉譽和首席財務官高丹，於8月30日早上舉行業績會議，部分內容節錄如下:

Q: 營運現金成本和融資成本如何?

A:營運現金成本約每噸50美元噸，與去年同期相若。融資成本因涉及一筆過橋貸款，息率較高；由於下半年不再需要短期過橋貸款，因此融資成本可望改善。

Q: 銷售收入同比增長27%原因?

A: 當中來自銷量同比增長18%，來自價格上漲6%增加。

Q: 展望產品鐵精礦價格走勢。

A: 價格走勢難預測。年初市場預期今年價格表現遜色，但由於天氣等因素，上半年價格反而上漲了。 近期中美貿易摩擦，增加市場不確定性，鐵精礦價格反應亦過敏。集團只能造好增加產量，控制成本。