【現場直擊】51信用卡：商業模式獨特，用戶是業務增長最大驅動力

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中國領先的信用卡賬單管理工具，互聯網金融服務平台51信用卡(02051-HK)在8月28日發佈了靓麗的業績報。

隨著2019年我國線上個人信貸市場進一步整合，行業迎來更好的發展機會。51信用卡作為金融科技頭部上市平台，不斷發揮流量及科技優勢，各項業務表現相當出色。報告期内，51信用卡的盈利能力呈現持續向好的趨勢，收益約為14億元(人民幣，下同)，同比增長9.8%。經調整純利約3.09億元，同比增長12.9%。

報告顯示，51信用卡上半年的信貸撮合總量為138.33億，同比增長6.5%。其中，撮合機構資金夥伴的貸款量約為48.3億，同比大增339.3%。同時，機構資金在信貸撮合業務的資金來源佔比也取得大幅提升，於2019年6月當月達到50.5%。截至2019年6月底，51信用卡已從機構融資合作夥伴獲得授信額度合計超過150億元。

此外，51信用卡管家APP註冊用戶數由截至2018年6月30日的6890萬增長21%至截至2019年6月30日的8340萬人；管卡數量由截至2018年6月30日的1.186億張增長16.9%至2019年6月30日的1.387億張。

隨著51信用卡產品不斷多樣化、科技能力不斷的提升，越來越多金融機構選擇與51信用卡開展更加深度的「流量+科技」的全面合作。根據半年報披露的數據，51信用卡已合作超過100家銀行、消費金融公司、信託公司等各類金融機構合作夥伴。

以下是51信用卡管理層在中期業績發佈會的現場問答環節：

問：公司上半年收入來源多元化，未來收入貢獻主要是什麽業務？

答：我們預期信用卡科技服務收入會增長更快，信用卡在中國的普及度越來越廣，現在還處於相對比較早期的階段，這是我們非常重要的差異化競爭策略。該業務的收入佔比在未來預計會進一步擴大，成長空間是最大的。

問：公司51生意金對小微企業發放貸款的情況怎樣？下半年對小微企業的環境有什麽預測？

答：51生意金是比較有特色的產品，並不是針對B端做授信，我們授信的主體主要是小微企業的經營者，本身也是我們的用戶。51信用卡用戶中做小生意的也是我們典型的用戶群。對於與銀行的合作方面，銀行非常希望和我們進一步擴大對小微客戶方面的合作空間。

問：公司合作發卡的銀行有多少間？今年合作的目標是什麽？

答：我們合作發卡的銀行有20多家，每年會新增一些過去沒有合作過，但是有合作意願的銀行。這種類型的銀行分為兩種：一種比較大型的、全國性、發卡業務比較成熟的銀行，和這些銀行更多的合作是純發卡業務；還有一些中型銀行，有些規模稍大的銀行，一些稍小的銀行，流量和輸出的聯名信用卡模式，本質上還是信用卡的業務。這兩種合作銀行的數量一直保持增長的態勢。  

我們信貸撮合業務在今年上半年取得不錯的成績，合作機構的類型除了銀行，還有消費金融公司、信託公司。主要是銀行，銀行在該業務里佔絕大多數的合作機構規模，差不多有幾十個合作夥伴，我們現在從銀行拿到的合作授信、承兌規模超過150億。

問：公司業務增長的核心驅動在哪方面？

答：我們業務核心增長的驅動是來自於用戶，業務增長核心驅動還是來自於用戶。我們的商業模式比較獨特，首先我們是通過51信用卡管家獲得用戶，它是工具屬性平台，獲得客戶的成本相對低，用戶通過這個平台管理信用卡帳單。這個基礎上會產生投資、信貸等金融需求，包括辦理信用卡，根據用戶的需求做變現。

問：公司介紹服務業務增長良好，可以介紹一下情況嗎？

答：公司介紹服務是一個平台業務，今年上半年發生的信貸撮合筆數是110萬筆，佔整體用戶量比例非常小，意味著平台有大量的用戶，他的信貸需求我們是無法滿足的。我們將這類用戶的需求介紹給第三方來提供服務，從中賺取收益，這是平台化的戰略。所以，用戶還是在我們平台上滿足了需求，用戶不會流失；其次，我們的收入也會上升，其他的平台為客戶做服務也會有收入，這是三赢的策略。

問：信貸業務和非信貸業務，公司哪一方面的增長會更好？

答：公司上半年非信貸撮合業務的佔比提升比較明顯。中國今年上半年的信用卡發卡行業保持增長，增長趨勢是持續的。我們該業務的策略，一個是與大銀行合作繼續發卡，滿足用戶辦卡的需求；我們與發卡能力、用戶基礎、科技能力比大銀行稍弱，規模稍小的銀行，與他們一起合作發行聯名信用卡。

該業務有非常大的發展潛力，因為中國的信用卡滲透率相比美國等發達國家較低。目前我國有不到4億的人持有信用卡，大概7億多張，按中國人口計，人均只有0.5張信用卡，所以還是有很大的發卡前景。大銀行有大銀行的優勢，中型銀行有他們自己的業務發展野心和戰略，我們可以賦予他們不同的能力，例如流量能力，或者是流量+科技的能力。

消費貸款方面，我們與很多機構採用流量合作的方式，從而獲取介紹服務費。對於我們無法滿足其需求的用戶，我們會介紹予合作服務夥伴。國家在刺激消費以及消費金融方面有很多支持性政策，對於中國銀行體係、金融體係支持實體經濟，尤其是以消費作為GDP的增長拉動點。

在消費貸款業務方面，我們賦能的金融機構在今年上半年同比有很明顯的增幅，信貸撮合在去年同期只有10%不到的量與金融機構合作，今年6月份已經達到五五開甚至略多一些。用戶需求的增長受到年輕消費群體超前消費、消費習慣的改變，再加上國家政策的鼓勵，市場需求還是非常大的。另外，我們與銀行合作，通過用戶基礎、數據和科技能力吸引越來越多的合作夥伴。

所以，這兩個業務是有非常不錯的發展前景，我們很有信心。