招商证券指出,陆股通和融资资金流向背离具有一定信号作用,且背离持续的时间越长,所释放的信号越强。北上资金先于融资客进行左侧布局,在陆股通流入而融资流出的阶段,市场波动仍大,消费、金融等行业占优。
随着市场走高,北上资金获利了结,而右侧交易的融资资金还在入场,再次形成背离,这个阶段市场上涨表现出一定韧性,但持续数周后市场阶段性见顶回调。
在2017年以来大盘风格主导的情况下,跟随北上资金的投资策略更有可能获得超额收益,但当陆股通大规模凈流出时,组合收益的回撤风险增大。
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