【大行報告】萬聯證券：業績環比改善 券商股迎配置窗口

萬聯證券發表研報指，截至2019年7月9日，共有32家上市券商發布了2019年6月經營數據，其中27家可比上市券商合計實現單月營收195.87億元，環比大增59.39%;1-6月累計營收1076.79億元，同比增長36.71%;單月淨利潤64.77億元，環比大增63.26%;1-6月累計淨利潤440.20億元，同比增長45.59%。

該行指，整體而言，6月市場有所回暖，指數由跌轉漲，券商β業務邊際改善，疊加固收類業務季度結息因素，業績環比大幅提升，但累計同比增幅較1-5月改善有限。綜合來看，當前券商板塊兼具長短期投資價值，當前板塊PB已經調整至1.6倍，龍頭券商PB低至1.2-1.8倍區間，配置價值較高。考慮到《證券公司股權管理規定》和《券商流動性支持新規》均對頭部券商構成利好，龍頭溢價有望平穩提升，建議關注綜合實力突出、風控制度完善的龍頭券商，首推中信證券(綜合型龍頭+科創項目儲備領先)和華泰證券(財富管理龍頭+Assetmark分拆上市預期+GDR催化)。

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