【大行報告】交通銀行：全球經濟可能已經觸及本輪增長週期的頂點

交通銀行認為，全球經濟可能已經觸及本輪增長周期的頂點，預計逐漸進入下行階段。無論是發達經濟體還是新興經濟體，增長動能都有減弱跡象。下半年美國經濟增速將明顯放緩，減稅刺激效果邊際遞減，財政赤字和政府負債規模不斷擴大，貿易保護政策對美國經濟的負面影響逐漸顯現。美聯儲降息的預期逐漸增強，預計下半年聯邦基金利率可能維持2.25%-2.50%水平，如果三季度經濟增速顯著下滑，不排除降息1次的可能。歐洲經濟衰退風險加重，投資信心減弱，下半年存在通縮風險。歐洲四大經濟體面臨各自困難，英國脫歐懸而未決，民粹主義上升，對歐盟和歐洲經濟造成沖擊。日本經濟低速增長，受到外需影響較大，經濟增長缺乏韌性。國際市場波動影響外向型新興經濟體，對資源生產加工和出口依賴較重的國家沖擊較重。新興經濟體內部產業結構重塑、分化加劇，有的國家存在產業流出的壓力，而有的國家則迎來發展制造產業的機遇。