【大行报告】交通银行：全球经济可能已经触及本轮增长周期的顶点

交通银行认为，全球经济可能已经触及本轮增长周期的顶点，预计逐渐进入下行阶段。无论是发达经济体还是新兴经济体，增长动能都有减弱迹象。下半年美国经济增速将明显放缓，减税刺激效果边际递减，财政赤字和政府负债规模不断扩大，贸易保护政策对美国经济的负面影响逐渐显现。美联储降息的预期逐渐增强，预计下半年联邦基金利率可能维持2.25%-2.50%水平，如果三季度经济增速显著下滑，不排除降息1次的可能。欧洲经济衰退风险加重，投资信心减弱，下半年存在通缩风险。欧洲四大经济体面临各自困难，英国脱欧悬而未决，民粹主义上升，对欧盟和欧洲经济造成冲击。日本经济低速增长，受到外需影响较大，经济增长缺乏韧性。国际市场波动影响外向型新兴经济体，对资源生产加工和出口依赖较重的国家冲击较重。新兴经济体内部产业结构重塑、分化加剧，有的国家存在产业流出的压力，而有的国家则迎来发展制造产业的机遇。