【大行報告】交銀國際：看好愛奇藝内容創新力 維持買入

交銀國際發表研報指，愛奇藝(IQ.US)收入方面，付費會員長期增長天花板高，愛奇藝付費會員對收入的貢獻仍會不斷提升;廣告增長策略包括將廣告庫存轉化為效果類廣告;及其他收入將保持高速增長。此外，長期利潤率改善路徑包括自製内容佔比/水準提升帶動内容成本佔收入比收窄;及付費包價格和其他業務收入的佔比提升。

研報指出，2019年内容投入200億元人民幣以上，3/4季度各有2部頭部自製綜藝排播，每季重點自製劇3-4部。自製劇内容上新將超過100部，同比增加近70%。頭部自製綜藝數量增長24%。

交銀國際維持220億美元估值、30.40美元目標價和買入評級，看好愛奇藝内容創新力，會員業務將強勁增長，内容成本佔營收比逐步收窄。