【大行报告】交银国际：维持保险行业领先评级 推荐买入平安(02318-HK)

交银国际发表研报指，19年1季度，除太平外，上市寿险公司盈利同比均快速增长，主要来自股票投资收益的贡献。受季节性因素影响，1季度代理人环比普遍下降。此外，由于开门红策略不同，险企新单保费增速有所分化。

交银国际预计上市险企2019年代理人数量、新单保费增速和新业务价值增速将较2018年加快，但新业务价值率提升幅度弱于去年，而股票市场向好将利好投资收益，估计净投资收益率小幅下降，总投资收益率显着提升。该行预计10年期国债收益率有望稳定在3.3-3.4%的区间。

交银国际维持保险行业领先评级，推荐买入平安(02318-HK)、国寿(02628-HK)和太保(02601-HK)。行业估值目前仍处于低位，基本面向好仍将继续推动估值修复。