【大行报告】交银国际：预计平安(02318-HK)新业务价值增速 维持买入评级

交银国际发表研报指，平安(02318-HK)公布2019年1月保费收入数据。1月平安寿险业务保费收入同比增长5.6%，增速较2018年显着放缓，主要因为：公司2019年主动淡化开门红，新单保费同比下降，个险渠道新单保费同比下降20.2%;由于2018年受监管影响新单保费增速显着放缓，造成2019年续期保费增速放缓。2019年1月续期保费同比增长18.6%，而2018年全年增速为35.8%。

该行预计平安全年寿险新单保费增速逐步回升;1月新业务价值率同比提升，新业务价值同比降幅小于新单保费降幅。

平安2019年主动淡化开门红，该行认为1月寿险新单保费的同比负增长在市场预期之内。该行预计2019年公司将更加侧重保障型业务，新业务价值率仍有上升空间，新业务价值增速将高于新单保费增速。维持买入评级和100.00港元的目标价。