交银国际发表研报指,香港房地产方面,1月份一手市场录得3个月新高的2168宗成交及6个月新高的282.8亿港元成交额。白石角一幅地皮已收到10份标书。1个月HIBOR在过去三周下跌26个基点至2月14日的1.04%。
该行预计房地产价格将在当前水平整固,而未来走向则视乎中美贸易战的结果。由于估值升高,该行认为行业股价已经大致反映了房价趋稳和加息预期消退的利好。
中国房地产方面,截至2月12日,10城月初至今成交量环比下降83%。根据克而瑞(CRIC),1月份前50/100开发商权益合同销售同比增速放缓至9.3%/6.8%,而三大龙头的权益合同销售平均同比下降28.4%。五家大型开发商宣布发行总额为27.55亿美元的优先票据,利率为6.125%-9.8%。
该行认为高负债房企的再融资压力将会增加。偏好利润率较高、财务稳健而估值较便宜的开发商,包括该行2019年的首推股世茂(00813-HK)。
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