交银国际发表研报指，舜宇光学(02382-HK)发布了2018年盈利预警，预期人民币贬值和相机模组毛利率下降导致净利润同比下降12-15%。该行将毛利率的下降归因于产品组合变化;价格竞争;人民币贬值;和较低的产能利用率和效率。
该行认为，由于同业大立光(3008.TT)此前已发布一月份收入数据，舜宇相机模组和镜头稳健的按月环比增长应符合市场预期。
该行预计，公司的相机模块毛利率将受益于三摄的采用周期早段而於今年反弹，这与两年前双摄采用周期的趋势类似。
交银国际将2018/19/20年每股盈利预测下调18%/7%/8%，以反映盈利预警。基于24倍2019年预期市盈率，该行维持103港元的目标价。维持买入。
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