【大行报告】中泰证券：1月社融快增，银行1季报业绩好于预期

中泰证券发表研报指，初步统计，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。中国1月M2同比增8.4%，预期8.2%，前值8.1%。1月份人民币贷款增加3.23万亿元，外币贷款增加375亿美元。

研报指出，社融快增，确保银行2019年的贷款和资产增速；净息差取决于未来的真实需求，预计下行速度缓慢。银行1季报业绩会好于预期。2019年银行股投资逻辑：基本面稳健+估值稳定。

今年银行所处环境：金融监管中性、总量政策弱持续、倒逼的市场化改革增加。银行业绩的稳健性会超市场预期（“弱周期”性），估值由于市场资金结构的变化而保持稳定。2019年，银行股会带来稳健收益。

风险提示：国内经济下滑超出预期；政策变动超出预期；中美双方合作推进进展不及预期。