美联储“换帅”倒计时，大幅降息或来临？

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岁末年初，一场关于美联储未来走向的博弈正在白宫与市场之间悄然上演。美国总统特朗普近期宣布，计划于2026年初公布下一任美联储主席人选，这一表态为持续数月的猜测提供了关键的时间锚。

下一任美联储主席“花落谁家”，哈塞特成最热人选

据市场预测平台Kalshi上的投注数据，目前担任美国国家经济委员会主任的凯文·哈塞特获得提名的概率遥遥领先。甚至有分析认为，特朗普已“内定”哈塞特。

素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos也撰文坦言，美联储主席遴选进程这一过程似乎已近尾声，特朗普正倾向于选择其长期顾问哈塞特。

这一人选倾向背后，是鲜明的政策意图。特朗普长期以来公开抨击现任主席鲍威尔，批评其降息动作迟缓，加剧了政府财政压力。

而哈塞特的货币政策立场偏向鸽派，核心主张是尽快降息以规避经济衰退风险，其利率政策倾向与美国总统特朗普高度一致，若其上任，可能会大幅降息。

不过，鉴于特朗普常常作出出人意料的人事和政策决定（甚至在国会听证会前突然撤回了NASA局长提名），因此最终决定只有正式公开时才算定论。

如果哈塞特真的成为特朗普提名的下任美联储主席人选，那么他可能将实际担任长达五个月的“影子美联储主席”，全球资本市场无疑也将紧盯他的每句话。尽管鲍威尔的主席任期明年结束，但作为理事，他可以再留任两年。

对此，Man Group首席市场策略师Kristina Hooper警告称，这种状态可能使美联储难以清晰传递货币政策信号，在市场亟需明确指引之际引发混乱。

短期政策展望：12月降息已成市场共识？

目光转向近期，市场的焦点已集中于12月的议息会议。

美国银行全球研究（BofA Global Research）周一最新预测，美联储将在12月会议上降息25个基点，理由是美国劳动力市场状况疲弱，且政策制定者近期的表态暗示将提前降息。

此外，包括高盛、摩根大通在内的多数全球主流投行均预计美联储12月将降息25个基点，仅少数几家投行预计美联储将维持利率不变。

值得注意的是，美国银行还预计，美联储2026年6月和7月还会分别再降息25个基点，最终将终端利率降至3.00%-3.25%。

有分析人士指出，降息周期的持续，可能对华尔街股市和美国住房市场起到刺激作用。但在固定收益领域对实际回报愈发警惕的当下，美债风险溢价、陡峭化的收益率曲线以及市场通胀预期指标都值得重视关注。

深层危机：美联储独立性与政治化风险

美联储主席的换届，也敲响了美联储政治化风险的警钟。

此前进入美联储的米兰是特朗普公开要求的2-3个百分点大幅降息的坚定支持者。另外，自特朗普重掌白宫以来，沃勒和鲍曼立场也明显转向鸽派。毫无疑问，华盛顿的政治风云对美联储的影响越来越大。

有外媒曾一针见血的指出，美联储正站在一个关键的历史十字路口。其货币政策的独立性、与白宫的互动关系，以及在全球市场中的信誉，都将面临新一轮的严峻考验。

更为激进的观点来自知名“大空头”迈克尔·伯里，在多番警示AI泡沫之后，迈克尔·伯里近日又抛出一个令市场劲爆的观点——美国根本不需要美联储。他认为，若特朗普决意加强对美联储的掌控，这家央行的终结或许即将到来。