五一視界再次沖擊港股IPO：過去三年研發持續下降，累計虧損超3億元

計劃創建一個「數字孿生」地球的公司，再一次沖擊港股IPO。

近日，北京五一視界數字孿生科技股份有限公司（簡稱「五一視界」）第二次向港交所遞交招股書，擬於香港主板上市，中金公司、華泰國際為聯席保薦人。

據了解，五一視界本次是以18C章程赴港上市，2024年11月29日，五一視界首次向港交所遞交招股書。而在選擇港股IPO之前，五一視界曾兩度考慮在境内交易所掛牌上市，此前在2020年12月，五一視界就科創板上市向中國證監會北京局作出上市輔導備案；後又於2023年12月就北交所上市向中國證監會北京局作出上市輔導備案。

公開資料顯示，五一視界成立於2015年，公司專注於中國數字孿生行業，主要圍繞3D圖形、模擬仿真和人工智能三大領域技術。經過10年的發展，公司已形成51Aes(數字孿生平台)、51Sim(合成數據與仿真平台)以及51Earth(數字地球平台)三大核心業務。

弗若斯特沙利文的資料，2023年，中國數字孿生解決方案的市場規模已達107億元，預計2028年將達660億元，2023年至2028年的復合年增長率為43.8%。五一視界為中國數字孿生行業中首家實現一年内收入超2.5億港元的公司，於2023年數字孿生行業中收入排名第一，且在中國數字孿生市場的融資金額排名第一。

業績表現上，五一視界2022年、2023年、2024年營收分別為人民幣1.70億元、2.56億元、2.87億元；毛利分別為1.10億元、1.39億元、1.47億元；相應期間的淨虧損分別為1.90億、0.87億和0.82億元。

2022年至2024年報告期間内，五一視界毛利率分別為65%、54.2%、51.1%，利潤率分別為-111.7%、-34%、-28.4%。高毛利率下，公司虧損明顯。

在招股書中，五一視界預計，2025年度會出現虧損淨額增加，主要由於研發開支、銷售開支以及一般及管理開支預期增加。

值得注意的是，2022年，五一視界將收入的79%投入研發，達到1.34億元。2023年的研發投入約1.03億元，佔比降至40.2%。2024年，公司研發費用進一步縮水至5831萬元，較2023年減少43.3%，研發費用率驟降至20.3%。

與此同時，公司的銷售開支由2022年的34.2%上升至2024年的20.3%，首次與研發開支持平。

值得一提是，五一視界過去三年的經營活動現金流持續為負。數據顯示，公司經營活動所用現金淨額分別為1.04億元、1.33億元和1.14億元，三年合計淨流出超過3.5億元人民幣。

截至2024年12月31日，五一視界持有的現金及現金等價物為1.34億元。按照公司目前的資金需求，資金上存在一定的壓力。

據了解，成立已經10年的五一視，2015年以來，公司已完成8輪融資，參與投資的包括摩爾綫程、商湯科技、當代置業、途家等眾多知名投資機構。在2024年6月完成F輪融資後，公司的估值也來到44億元。

IPO前，五一視界創始人、董事長兼CEO李熠持有五一視界直接權益約12.5%，通過星際宏圖科技持有約12.3%權益。連同直接持有的股份，李熠持有五一視界約24.7%的權益。光速光合持股為17.3%、商湯持股為2.3%等。

五一視界在招股書中表示，IPO募集所得資金淨額將主要用於研發計劃；提供商業化能力以及用作營運資金及一般企業用途。

内容來源：有連雲