快驢科技擬赴港IPO：16億營收利潤僅800萬，一供應商佔比99成

近日，山東泰安的山東快驢科技發展股份有限公司(簡稱「快驢科技」)在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，由交銀國際擔任獨家保薦人。

公開資料顯示，快驢科技成立於2014年，是一家為輕型電動車用戶、大型商業物流配送的服務商、城市綠色共享出行用戶服務的短距離綠色出行技術服務商，為客戶提供定制化解決方案，滿足客戶多樣化的短距離綠色出行需求。

根據弗若斯特沙利文，於2024年按收入計，快驢科技是中國内地領先的短距離綠色出行科技綜合服務商，市場份額2.2%。截至2024年底，快驢科技服務網絡已覆蓋全國31個省份，擁有超過950名區域服務商及20000家當地合作門店。

從公司經營來看，快驢科技主要業務包括提供鉛酸電池及鋰離子電池等電池産品、銷售充電器、輪胎等短距離輕型電動車的各種零件和配件，以及向當地合作門店提供技術及人員培訓和提供咨詢服務。

在業績表現上，2022年至2024年，快驢科技營收分別為13.1億元、12.23億元、16.31億元；毛利分別為4561萬元、4164萬元、6621萬元；淨利潤分別為646.5萬元、238.7萬元和825.8萬元。

從盈利能力來看，目前快驢科技整體水平都不高，賺錢能力有限。數據顯示，2022年至2024年期間，公司毛利率分別約為3.48%、3.40%及4.06%；淨利率分別約為0.48%、0.19%及0.49%。

值得注意的是，快驢科技主要收入來自於鉛酸電池的銷售，收入佔比達99%以上，其中主要係金超威品牌的鉛酸電池。其餘業務的收入佔比，幾乎可以忽略不計。

值得注意的是，在供應商方面，快驢科技對超威集團高度依賴。

數據顯示，2022年至2024年，快驢科技向超威集團採購金額分別為12.45億元、10.03億元、15.08億元，佔總採購額的98.5%、87%、99.2%，遠高於其他供應商。超威集團不僅供應鉛酸電池，還提供OEM服務，支撐該公司自有品牌産品。

而供應商過於集中，對於公司經營影響十分明顯。在招股書中，快驢科技表示無法保證日後將能夠維持與超威集團的業務關係。倘超威集團決定終止與公司的業務關係，公司的業務運營、財務業績和競爭力將受到重大不利影響。

而從股權機構結構來看，招股書顯示，快驢科技在上市前的股東架構中，武英傑通過直接及間接方式，合計控制85.50%的股份。

而武英傑卻與快驢科技第一大供應商超威集團關係密切，曾在其浙江超威動力能源有限公司擔任過業務部總經理、總經理等職務。

據快驢科技招股書披露，公司此次IPO募集資金將用於擴展服務網絡、提升門店形象及設立新産品體驗區；海外市場拓展；擴展國内共享出行業務；通過發展鉛酸電池工廠及鎂合金車架工廠，進行上遊産業鏈延伸；進一步發展商業物流配送行業客戶相關業務等。本次全球發售包括香港公開發售及國際配售兩部分，發售股份總數及最終發售價尚未披露。

内容來源：有連雲