近三年虧損超1.5億元，德鎂醫藥被康哲藥業(00867.HK)分拆上市

近日，德鎂醫藥有限公司（簡稱「德鎂醫藥」）向港交所遞交了招股文件，準備在港交所上市，華泰國際獨家保薦。

4月22日，康哲藥業(00867.HK)在同一天發佈公告稱，擬分拆德鎂醫藥於港交所主板上市，且分拆將以實物方式向股東分派其持有的所有德鎂醫藥股份的方式實施。其中德鎂醫藥的90.8%權益由公司實益擁有，其餘9.2%權益由兩個僱員激勵平台持有。

公開資料顯示，德鎂醫藥是一家聚焦皮膚健康的創新型醫藥企業，圍繞皮膚處方藥及皮膚學級護膚品的研、産、銷一體化運營，致力提供從預防、治療到長期護理的皮膚健康綜合解決方案。目前公司主要産品管綫包括三款已上市産品、四款處於臨床階段或後期階段的候選産品及兩款臨床前候選産品，覆蓋銀屑病、白癜風、特應性皮炎(AD)、皮膚挫傷、淺表性靜脈炎、靜脈曲張、化膿性汗腺炎(HS)、結節性癢疹(PN)、慢性自發性荨麻疹(CSU)等主要皮膚疾病

招股書披露顯示，在中國創新藥企業中，德鎂醫藥覆蓋的皮膚疾病適應症數量排名首位，2024年公司皮膚處方藥産生的收入也排名首位。

雖然公司處於行業前列，但是公司的經營業績表現卻並不算好。

招股書披露數據顯示，德鎂醫藥2022年、2023年、2024年營收分別為3.84億元、4.73億元、6.18億元；毛利分別為2.69億元、3.63億元、3.92億元；淨利潤分別虧損為5517萬元、470萬元、1.06億元。

整體來看，過去三年德鎂醫藥營收在持續增長，但是公司的虧損狀況並未改善，在2024年還有擴大之勢。

具體來看，德鎂醫藥2024年皮膚處方藥收入為5.37億元，佔比為87%；皮膚學級護膚品收入為8028萬元，佔比為13%。而銷售開支高達3.88億元，行政開支為6083萬元，研發開支為5290萬元。

值得注意的是，德鎂醫藥2024年銷售開支佔到了營收的一半以上，明顯高於前兩年。過去三年，公司毛利率分別約為70.07%、76.88%、63.46%，2024年也明顯下滑。

對於虧損，德鎂醫藥表示，2024年公司收入增長主要源自皮膚處方藥及皮膚學級護膚品銷售額增加。而業績淨虧損，主要由於推廣新上市産品産生較高銷售開支，以及為豐富産品管綫産生的較高研發開支。

數據顯示，德鎂醫藥2022年至2024年研發開支分別約為人民幣0.27億元、0.65億元、0.53億元，研發佔虧損比分別約為49.57%、1390.05%、50.08%。

截至2024年，德鎂醫藥資産總值為21.76億元，負債總額為2.25億元，資産淨值為19.51億元，持有的現金及現金等價物為2.82億元。

對於公司的未來風險，德鎂醫藥在招股書中表示，公司面臨風險包括創新藥的開發過程通常漫長、成本高昂且結果不確定，並且無法保證公司任何在研候選産品將取得監管部門批準；公司在識別、發現或開發新的候選産品以建立或維持公司的産品管綫方面可能不會成功；未能維持充足及穩定的産品或其他材料供應可能導致銷售損失或運營中斷；在競爭激烈的行業中經營並可能無法進行有效競爭等。

内容來源：有連雲