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首季亏损扩大,股价暴跌9.26%!小鹏汽车有掉队风险?
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日期:2023年5月25日 下午3:27作者:燕十四 編輯:Terry
首季亏损扩大,股价暴跌9.26%!小鹏汽车有掉队风险?

5月24日,造车新势力之一的小鹏汽车-W(09868.HK)发布了2023年的首季报,期内营收遭遇同比下降,而净亏损则出现同比扩大。

受此影响,5月25日,该公司的股价直接跳空下挫,截至收盘大跌9.26%。其美股盘前目前跌了6.24%

值得一提的是,另外两家造车新势力的股价亦出现下跌,其中蔚来-SW09866.HK)大跌9.34%理想汽车-W(02015.HK)走势较强,微跌1.15%。

多项指标走弱,小鹏汽车亏损依旧

众所周知,作为造车新势力的一员,小鹏汽车也在“烧钱”扩张阶段,因此该公司近年的营收在持续增长,但亏损却居高不下,其中2022年的营收增至了268.55亿元(如非特别指出,以下元均指人民币),而归母净利润净亏损高达91.39亿元,相当能“烧”。

而在在2023年一季度,小鹏汽实现营收40.33亿元,同比下降45.9%,环比亦下跌21.5%;一季度归母净亏损达23.37亿元,同比扩大37.41%,环比基本持平。另外,该公司一季度的毛利率仅为1.7%去年同期为12.2%,2022年第四季度为8.7%。

除以股份为基础的薪酬开支外,2023年第一季度非公认会计原则净亏损为22.1亿元,去年同期为15.3亿元,即同比扩大了44.44%;而2022年第四季度净亏损为22.1亿元,即环比持平。

不难发现,在今年一季度,小鹏汽车的亏损在扩大,营收规模却在同比萎缩,这是一个不好的信号。

首季亏损扩大,股价暴跌9.26%!小鹏汽车有掉队风险?

按业务划分,一季度,汽车销售收入为35.14亿元,同比下降49.8%,环比下降24.6%占总收入的比重降至87.12%,减少主要由于汽车交付量减少及新能源汽车补贴终止。

经查询,小鹏汽车一季度汽车总交付量为18230辆,较2022年第四季度的22204辆下降17.9%,较上年同期总交付量34561辆车下降47.3%。

首季亏损扩大,股价暴跌9.26%!小鹏汽车有掉队风险?

一季报还显示,期内汽车利润率(即汽车销售毛利润或亏损占汽车销售收入的百分比)为2.5%,相较而言,2022年同期为10.4%,而2022年第四季度为5.7%主要受销售促销增加及新能源汽车补贴期满所致。

另一边,小鹏汽车的服务及其他业务在首季贡献了5.2亿元的收入,同比上升13.9%环比上升8.4%,占总收入的比重提升至12.88%。该项业务表现较为亮眼,主要由于零部件、超级充电服务及其他服务销售增加。

在持续亏损之下,该公司的现金流状况也备受关注。截至2023年3月31日,小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为341.2亿元。可见该公司的资金储备还比较充裕。

贴身肉搏战中,小鹏汽车有掉队风险?

值得注意的是,或许是单车盈利显著高于其他的新能源车企,新能源汽车巨头特斯拉(TSLA.US)在今年一季度采取了降价策略,这在一定程度上对国产新能源汽车品牌产生了负面冲击,不少国产品牌亦不得不跟着降价,陷入了贴身肉搏战中。

小鹏汽车一季度表现不佳也有市场竞争加剧的原因,只不过该公司所受的影响貌似更大。

对比来看,5月10日,理想汽车公布了2023年一季报,其营收、经营利润、净利润、毛利润等多项财务数据创下历史新高。其中,期内实现营收187.87亿元,同比增长96.48%;实现归母净利润9.3亿元,而2022年第一季度的净亏损为1086.6万元。

在交付方面,一季度,理想汽车累计交付新车52584辆,同比增长65.8%,刷新了季度交付记录。

蔚来还未披露正式的一季报,但是在此前的公告中,该公司预期2023年一季度收入总额介于109.26亿元至115.43亿元之间,同比增长10.2%至16.5%;汽车交付量介于31000至33000辆,同比增长约20.3%至28.1%

5月1日,蔚来官网宣布,2023年4月共交付6658辆,同比增长31.2%。2023年年初至今,蔚来交付量为37699辆,同比增长22.2%。这也就是说,在今年一季度,该公司的交付量为31041辆,处于预期期间的下限附近。

不难发现,对比“蔚小理”的一季度交付量、业绩来看,理想汽车的表现显然最亮眼,有超出预期的地方;蔚来的表现中规中矩,基本在预期内;而小鹏汽车的表现则明显下了一个台阶,远不如前两家。

要知道就在2022年一季度,“蔚小理”的交付量分别为25768辆、34561辆、31716辆,其中小鹏汽车还处于领先地位。

结语

在今年的一季报中,小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示,“我们首款采用SEPA2.0技术架构的新车型G6将会在2023年6月正式上市,我相信G6将会成为中国价格介乎人民币20万元-30万元的新能源SUV市场最受瞩目的热销爆款之一。

另外,对于2023年第二季度,小鹏汽车也作出了预测,其中汽车交付量将介乎21000至22000辆,同比下降约36.1%至39%;总收入将介乎人民币45亿元至47亿元,按年减少约36.8%至39.5%。

综合来看,一年时间过去,颇有沧海桑田之感,此前小鹏汽车尚处于领先地位,如今却有一丝掉队风险,新车型G6对该公司的重要性不言而喻,其销售情况值得投资者重点关注。

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