【掘金家辦】瑞士寶盛疲軟業績的啓示：頂級富豪變謹慎

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瑞士頂級私人銀行集團瑞士寶盛集團剛剛公佈了不算太理想的2023年前四個月業績，或反映了其頂級富豪客戶對中短期前景頗為謹慎。受此影響，歐洲股市有所回落。

瑞士寶盛是誰？

擁有130年歷史的環球私人銀行領先者瑞士寶盛集團，由19世紀90年代的蘇黎世外幣兌換點，發展成為現在業務遍佈全球的私人銀行國際領導者。

在其業務發展初期一直以合夥公司模式經營，於1940年開始拓展國際市場。為拓展融資，在1980年成為首家上市的瑞士私人銀行。

20世紀末到21世紀初，寶盛進行了大量收購，包括於2005年9月收購三家私人銀行以及瑞銀集團旗下的資產管理部門GAM Holding AG，鞏固其瑞士資產管理業務的業界領先地位。

2008年信貸危機之後，瑞士寶盛於2009年10月分拆資產管理和私人客戶業務，其中私人銀行業務成為獨立的瑞士寶盛集團有限公司，在SIX瑞士交易所上市。

現在，瑞士寶盛的總部設在蘇黎世，並在曼谷、迪拜、都柏林、法蘭克福、日内瓦、香港、倫敦、盧森堡、馬德里、墨西哥城、米蘭、摩納哥、孟買、聖地亞哥、聖保羅、上海、新加坡、特拉維夫及東京等重要城市設有辦事處。

簡單來說，瑞士寶盛服務的客戶是環球最富裕階層，或擁有最大量可支配收入的個人或私人機構，配備頂級的金融人才和銀行家，其服務、專業性也是行内頂尖，因此其客戶的行為和看法以及其業績表現，多少對資本市場的過去、現在和將來有一定的啓示。

如何衡量其業績表現

衡量私人銀行的一個重要指標是為客戶管理的資產規模，而由於其服務的客戶都是高淨值個人，一般配備專業的銀行家對接。

瑞士以其私密性極高的私人銀行業務聞名，為了給客戶提供頂級的銀行服務，其配備隱私法，但因為涉及國際金融一些邊緣行為，這一法規備受爭議。另一方面，私行的主要客戶——頂級富豪需要能為其提供最妥善理財服務，同時又能守得住秘密的財富管理專家。為此，保密、專業是私行銀行家必須具備的首要準則。

所以對於瑞士的私人銀行而言，旗下有多少銀行家，或更確切來說，客戶關系管理專家，決定了其業務增長的能力——這些客戶關系管理專家能為這些金融集團帶來客戶資源。

瑞士寶盛2023年前四個月表現

從這兩個數據來看，2022年末和2023年初，瑞士寶盛的業務對比於資本市場表現最好的2021年仍出現收縮。

瑞士寶盛表示，於2023年的前四個月，初期進度較緩慢，但是到期末，新資金淨流入速度加快，而該集團也增加招募關系經理，展望未來，該集團認為關系經理數量的顯著擴大將可在中期内帶動資金流入。

股票市場和債券市場斷斷續續的反彈支持了其管理資產的估值，抵消了美元走弱的影響，但是客戶的投資態度仍相對謹慎。市場波動性較2022年下半年緩和，限制了以交易活動驅動的整體收入貢獻。

2023年4月末，年初至今的資產管理規模擴大了1%，至4290億瑞士法郎，主要因為資本市場回升和新資金流入，一定程度上抵消了瑞士法郎兌美元走強所帶來的負面影響——但需要注意的是，4月後這一匯率趨勢正在走強，即其後的負面影響或擴大。

2023年初的新資金流入有所放緩，並且繼續受到客戶去槓桿所影響，不過到回顧期的後期，淨資金流入有所改善，到4月末止有35億瑞士法郎的新資金流入（淨額），或扣除去槓桿影響之後有52億瑞士法郎，主要來自亞洲區——尤其香港、歐洲（英國和愛爾蘭以及瑞士）、中東和以色列。

顯見，香港特區政府近年的多項金融便利和促進措施為蓬勃發展的頂級富豪投資生態圈提供了支持，包括《2022年稅務（修訂）（家族投資控權工具的稅務寬減）條例草案》、數字金融的眾多創新措施，將有利於私人財富、家族辦公室、資產管理等業務的強勁發展。