ChatGPT火熱，雲從、商湯股價飙升，AI四小龍迎來曙光？

原創

近期，隨著OpenAI旗下聊天機器人Chat GPT的大火，二級市場的人工智能相關的題材及概念迎來大漲，不少個股受到熱捧。

1月末至今，A股的雲從科技-UW（688327.SH）累計漲幅近70%，海天瑞聲（688787.SH）累計漲幅超70%，漢王科技（002362.SZ）累計漲幅超60%，初靈信息（300250.SZ）累計漲幅超60%，格靈深瞳-U（688207.SH）累計漲幅超過40%。港股方面也是當仁不讓，商湯-W（00020.HK）累計漲幅近30%。這其中，商湯科技和雲從科技算是人工智能領域的明星公司，兩家公司剛上市時都是光環無數，它們和未上市的曠視科技、依圖科技並稱為「AI四小龍」。

尤其是雲從科技，出身中科院重慶研究院，其股東多為「國資背景」，並被市場冠以「AI國家隊」的稱號。而老大哥商湯，曾因人工智能領域中最頂尖的華人科學家多數集中在商湯，公司風頭一時無兩。

諸多光環加持背後，雲從科技、商湯科技等頭部AI公司，均陷入虧損的泥潭，難以自拔。

據雲從科技最新業績預告顯示，2022年將繼續出現虧損，預計實現歸母淨利潤-78,500萬元到-93,400萬元，與上年同期相比，虧損擴大24.18%至47.75%。

此外，商湯2022年半年報顯示，實現營收14.15億元，同比下降14.3%，期間虧損31.58億元，較去年同期虧損略有收窄。

過往來看，截至2018年至2022年，雲從科技累計虧損額已超30億元；而2018年至今，商湯科技累計虧損近400億元。輿論方面，AI四小龍「流血上市」的消息見諸報端，業績窟窿令投資者望而卻步。

業績虧損的背後，在於AI公司普遍處於燒錢階段，行業發展初期競爭激烈，大規模的研發開支及市場拓張帶來成本開支較大。而在造血能力不足，還大肆燒錢研發的背景下，融資就成為了AI企業的救命稻草。

業績表現不濟，股價自然也難有支撐，商湯曾在去年的6月30日股價遭遇閃崩，單日暴跌接近50%，市值蒸發超900億港元。上市至今，商湯股價已經腰斬，可謂慘不忍睹。至於雲從科技，自去年5月份上市後只短暫地上漲了幾個交易日，此後股價便開始進入下行通道，期間最大跌幅超56%，也出現腰斬。

至於另外兩家公司，上市一直「難產」，其中，曠視科技早在2021年9月便提交上市注冊，然而後續進展緩慢，卡在了提交注冊環節，同樣，依圖科技在2021年上市铩羽而歸，後續也未有新的消息。

資本市場的「擠泡沫」可謂慘烈，這也讓AI企業回歸正常估值水平，今年1月末以來的短短幾個交易日，在雲從科技的帶動下，人工智能板塊卻一改頹勢，股價飙升，重新站上風口浪尖。這背後源於一個新的故事——ChatGPT概念的爆發。

ChatGPT是由OpenAI研發的通用聊天機器人，自去年11月30日上線僅一周後，即已擁有超100萬用戶，算是AI圈的「頂流」產品，只需向其提供需求，即可讓其完成回答問題、書寫代碼、創作文本等指令，形成了一定程度的AIGC（人工智能生成内容）。ChatGPT驗證了當前AI大模型的巨大商業價值和科研價值。

近期，關於ChatGPT的投資很火熱。微軟表示將向OpenAI追加為期多年、價值數十億美元的投資，亞馬遜也在積極探索並落地ChatGPT的諸多應用場景，包括馬斯克在内的一眾大佬非常看好ChatGPT的發展前景，並表示全行業「AI+」浪潮已至。

不過，任何新技術的發展並非一路坦途，關於ChatGPT或引發侵犯著作權等法律行為一直存在著各種爭議。在教育界及學術界，反對聲音也不斷出現。

業内人士指出，ChatGPT有幾方面需要探討。如果ChatGPT給出胡編亂造的錯誤答案，詢問的人卻對此一無所知，從而帶來謠言，此外，ChatGPT的回答是否合法合規、是否符合倫理等，這些問題或將持續存在，也需要得到共識。

此外，對於ChatGPT變現模式，券商及投行均不好看。中信證券認為，ChatGPT在中短期内無法完全取代傳統搜索引擎，也較難改變當前全球搜索引擎市場競爭格局，但料將會加速搜索引擎演化進程，並在中期形成以傳統搜索為主、ChatGPT類模型為輔的新搜索引擎形態，相應帶來谷歌等傳統搜索引擎巨頭AI投入大幅增加。

不管怎樣，這次的新技術，給人工智能行業帶來很多浪花，上一次AI行業這麽熱鬧，還是Alpha Go擊敗了李世石。AI企業一直存在著商業化不及預期的困局，ChatGPT能否幫助行業扭轉該趨勢，加速人工智能商業化的進程，後續新故事能否講好，確實值得投資者期待。