巨頭業績下滑超市場預期，美股「科技神話」破滅？

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日期：2023年2月3日 下午8:19作者：許螣垚 編輯：effie

2022年底，美國科技巨頭裁員潮頻繁受到市場關注。幾個月的時間内，微軟(MSFT.US)、英特爾(INTC.US)、Facebook(META.US)與谷歌等公司都陸續開啓了規模空前的裁員行動，且據傳蘋果已經削減Apple Store以外零售渠道的非季節性員工。

據1月26日報道，根據Layoffs.fyi網站匯編的數據，在2023年的前幾周，全球科技行業裁員超過57000人。該網站匯編的2023年全球科技公司裁員人數較上周增加了一倍多，當時其記錄的裁員人數剛剛超過25000人。

有分析表示，2022年美國科技行業削減工作崗位9.7萬餘個，創20多年來最高，而2023年的形勢也看不到任何好轉的迹象。有觀點認為，接下來美國科技企業整體還將進一步裁員5%到10%。

巨頭裁員折射出當前美國科技行業高歌猛進兩年之餘增速放緩的尷尬現狀。而近日這些科技巨頭發佈的最新一期財報驗證了這些科技巨頭目前增速放緩的事實。截至2月2日，美股科技巨頭上市公司，已有蘋果、高通、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet等公佈了最新一期財報，我們以上述4家美股科技巨頭作為代表性的科技公司來看下基本面情況。

蘋果跌幅超市場預期

當地時間2月2日，蘋果(AAPL.US)發佈了截至2022年12月31日的2023財年第一財季的財報。儘管2022年年末是消費電子旺季，但受供應鏈和外匯影響，蘋果營收出現了罕見的下滑，創下自2016年以來的最大跌幅。

報告期内，蘋果實現營收1171.5億美元，同比下降5%，預期為1211.9億美元；淨利潤為299.98億美元，較上年同期的346.30億美元下降13%。攤薄後每股盈利1.88美元，預期為1.94美元。

市場已經預料到蘋果營收將會下滑，但跌幅還是超出了分析師一致預期。財報發佈後，蘋果盤後一度下跌近4%，市值蒸發超1000億美元。

本財季，作為蘋果的主要收入來源，iPhone業務淨銷售額同比下滑8%，大中華區淨銷售額同比下降7%，拖累了iPhone業務的整體表現。在其他硬件產品中，iPad本財季是亮點，其營收同比增長29.66%，但Mac和其他產品營收同比均下降。

在此後的財報電話會上，蘋果CEO庫克把本季財報表現差的原因，歸結為美元匯率、供應鏈等外部問題。其表示：如果沒有800個基點的匯率逆風，蘋果可以在多數市場實現增長，如果沒有iPhone14 Pro和iPhone14 Pro Max供應鏈的問題，iPhone的營收應當能同比增長。

不知大家是否能認可庫克的上述說法，蘋果的產品雖然近年來被市場認為逐漸失去驚喜感，但外部環境的需求下降也是不爭的事實。IDC數據顯示，2022年第四季度全球智能手機出貨量3.003億部，同比下降18.3%，這一跌幅為有史以來最大的單季度跌幅，需求的改變不僅對蘋果業績造成影響，也對芯片巨頭高通造成了影響。

高通也表現不佳

高通(QCOM.US)2月2日公佈了2023財年第一季度財務業績。數據顯示，按照美國公認會計準則（GAAP）計算，高通2023財年第一季度總營收為94.63億美元，上年同期為107.05億美元，同比下降12%，預期95億美元；淨利潤為22.35億美元，上年同期為33.99億美元，同比下降34%。攤薄後每股收益為1.98美元，上年同期為2.98美元，同比下降34%。

此外，高通預計第二季度營收87億美元至95億美元，低於市場預期的95.8億美元。對於未來指引低於市場預期的原因，高通表示公司正努力應對智能手機需求疲弱和供應過剩的問題。公司預計手機需求疲軟的情況將持續到2023年上半年，因此公司將會進一步削減開支並精簡營運。

按業務部門劃分收入情況，芯片業務QCT營收為78.92億美元，同比下降11%；技術許可部門QTL營收為15.24億美元，同比下降16%。

手機需求的不及預期，體現在了手機芯片業務上，芯片業務QCT里的手機芯片業務營收同比下降18%至57.54億美元，但汽車芯片業務營收同比增長了58%，達到4.56億美元。不過汽車芯片業務體量較小，雖然同比增幅較大，但最終仍然沒有彌補手機芯片業務的收入下滑缺口。

在高通首席執行官Cristiano Amon的領導下，該公司加快了面向不同行業銷售芯片的步伐，試圖減少對智能手機市場的依賴。

早在CES2019上，高通發佈了第三代Qualcomm骁龍汽車數字座艙平台。高通稱此平台為「汽車行業首個宣佈人工智能助力的系列可擴展平台」，並表示它們的設計是為了滿足汽車行業在不同層級車型持續演進的需求。此外，高通還宣佈與奧迪、杜卡迪和福特(F.US)持續協作，加快高通蜂窩車聯網（C-V2X）直接通信技術商用部署。C-V2X是充當車輛彼此以及與周圍環境通信的基礎的蜂窩車聯網。顯然，高通也在智能駕駛（車聯網）方面有所野心。

不過從本季財報來看，手機芯片仍然是高通的主要收入來源，汽車芯片業務還在成長過程中。

手機需求下滑對蘋果和高通造成了一時的不利影響，但亞馬遜、谷歌母公司Alphabet卻是因為其他原因而業績不佳。

亞馬遜太慘了

目前來看，最慘的應該就是亞馬遜(AMZN.US)。2月2日，亞馬遜發佈的財報顯示，公司2022年第四季度淨銷售額1492億美元，同比增長9%；淨利潤2.78億美元，同比下滑98%，錄得2014年以來同期最差盈利。2022年全年，亞馬遜淨銷售額同比增長9%，達到5140億美元；然而淨虧損達27億美元，創該公司歷史最差，和上一年相比相差懸殊，2021年全年淨利潤為333.64億美元。

此外，亞馬遜給出的業績指引也讓市場失望。

展望2023年一季度，亞馬遜預計，2023年第一季度營收將達到1210億美元至1260億美元之間，而分析師的平均預期為1255億美元。

市場認為亞馬遜給出的一季度業績指引過於低迷，同時擔憂雲業務AWS在2023年的表現，在財報發佈後，亞馬遜2月2日盤後股價下跌超5%。

亞馬遜為何業績如此慘？

從公佈的財報看，其核心業務AWS增長潛力放緩，AWS在2022年四季度實現了214億美元的淨銷售額，同比增長20%，不過這是亞馬遜雲計算業務自從2014年以來最低增速。

然而財報的消息仍然不是最差的，亞馬遜首席財務官奧爾薩夫斯基(Brian Olsavsky)在公司的財報電話會議上表示，該公司的雲計算業務AWS增長速度在最近幾周進一步放緩：2022年第四季度的銷售同比增速已經放緩到20%，現在的增長率則是在13-19%中段。

除了AWS增速放緩外，亞馬遜淨利潤下滑明顯的另一個罪魁禍首就是投資電動車的影響。亞馬遜2022年第四季度淨利潤同比下滑98%，主要是因為第四季度對電動汽車Rivian Automotive普通股投資的稅前估值損失達23億美元，而2021年四季度該投資的稅前估值收益為118億美元。

Rivian(RIVN.US)在2021年11月上市時被市場看好，被稱作「特斯拉殺手」，而其背後又有亞馬遜投資，也是市場對其有信心的原因之一，亞馬遜持有該公司17%的股份。市場對其上市後表現充滿信心，然而該股股價自2022年1月以來持續下滑，截至目前股價較2021年12月31日跌去了近八成。

亞馬遜業績不佳，如今也開始縮減開支。據報道，亞馬遜在新冠疫情期間迅速招聘和擴張，導致亞馬遜在倉庫和人力成本方面負擔過重，當前正在削減成本，報道稱亞馬遜最終將裁員1.8萬人。

谷歌受ChatGPT衝擊有多大？

最近基於人工智能的ChatGPT大火，谷歌也坐不住了。谷歌母公司Alphabet首席執行官桑達爾·皮查伊(Sundar Pichai)2月2日表示，該公司很快將在其搜索引擎中添加高級人工智能功能。他預計，谷歌將在「未來幾周或幾個月」推出類似ChatGPT的基於人工智能的大型語言模型。

谷歌作為科技巨頭之一，卻在ChatGPT的熱點事件反應上如此遲鈍，確實讓人失望。自ChatGPT2022年年底由微軟支持的OpenAI推出以來，谷歌一直面臨著來自這方面的壓力。谷歌的主要業務是網絡搜索，該公司長期以來一直標榜自己是人工智能領域的先驅。

谷歌開始頹勢了嗎？我們看看最新一期的財報，確實不太好。

根據谷歌母公司Alphabet發佈的2022財年第四季度及全年財報，Alphabet第四季度總營收為760.48億美元，與上年同期的753.25億美元相比增長1%，不計入匯率變動的影響為同比增長7%；按照美國通用會計準則，Alphabet第四季度淨利潤為136.24億美元，同比下降34%，已連續第三個季度盈利下滑。

需要注意的是，Alphabet淨利潤增速下跌且呈加速態勢。財報顯示，2022年二季度Alphabet淨利潤曾同比下降14%、三季度淨利潤同比下降26.5%。

廣告業務是谷歌的核心，包括谷歌搜索、YouTube廣告和谷歌網絡三方面，但該核心業務表現不佳。2022年第四季度谷歌的廣告營收為590.42億美元，同比下降3.6%，低於分析師預期的606.4億美元。這也是該公司自2004年上市以來廣告收入繼2020年第二季度後第二次出現下滑。分結構來看，谷歌搜索及其他業務略有下滑，YouTube廣告業務同比下降7.8%，谷歌網絡業務同比下降8.9%。

有意思的是，在亞馬遜雲業務AWS同比下滑的時候，谷歌的雲業務卻同比增長了。第四季度谷歌雲業務營收為73.15億美元，同比增長32%，不過從收入規模看，谷歌雲業務的規模要遠低於亞馬遜的AWS的業務收入。

目前投資者關注經濟減速時期谷歌的數字廣告趨勢，以及AI聊天工具ChatGPT對谷歌搜索的威脅。不斷熱度出圈的ChatGPT已經火了很長一段時間，被市場高度重視，認為其或是人工智能商業化落地的方向之一。瑞銀近日發佈的研報顯示，OpenAI旗下聊天機器人ChatGPT在推出僅兩個月後，月活躍用戶估計已達1億，成為歷史上增長最快的消費應用。

不過也有機構認為ChatGPT對谷歌威脅不大。券商Jefferies認為，谷歌的核心搜索業務「不太可能被ChatGPT連根拔起」，維持對Alphabet看漲評級和125美元的目標價，代表還有近17%的漲幅空間。其理由是：搜索服務的用例與自然語言AI聊天機器人有很大不同，而且搜索已經從文本轉向文本和圖像等多模式。

無論機構如何看谷歌的未來，市場近期的反饋才更有參考意義。在谷歌財報公佈的2月2日美股盤後時間，谷歌(GOOG.US)的股價下跌近5%。

小結

從目前美股幾家已公佈財報的科技巨頭業績情況看，基本是全軍覆沒，同時伴隨的還有各大公司裁員等負面新聞。最為關鍵的是，有的科技巨頭對於下一季的業績指引仍然低於市場預期，對於2023年上半年偏謹慎。現在大家都說2023年是恢復之年，然而從各大巨頭給出的財報情況看，卻並不是十分樂觀。這不禁讓未來的發展變得更加撲朔迷離。究竟會如何呢？誰也說不好。