【申萬宏源】各大部委跟進金融委會議，券商迎“降准”

3月16日金融委會議召開後，三行一會隨即立即召開會議貫徹，證監會表態繼續加強與美方監管機構的溝通，爭取儘快就中美審計監管合作達成協議，抓緊推動企業境外上市監管新規落地。同時鼓勵上市公司加大增持回購力度，引導基金公司自購份額，加大對公募基金等各類機構投資者的培育，鼓勵長期投資、價值投資。

3月17日，據中國證券登記結算有限責任公司17日消息，為貫徹落實國務院金融委專題會議精神，降低市場資金成本，服務實體經濟健康發展，中國結算配合正在推進的貨銀對付（DVP）改革，自2022年4月起將股票類業務最低結算備付金繳納比例自18%調降至16%。

其實在2022年1月14日，中國證監會啟動貨銀對付改革並同步就《結算規則》《結算備付金管理辦法》徵求意見，DVP改革有利於從制度上增強結算體系安全性，進一步吸引境外資金進入中國市場。多年來，我國資本市場實行“T日證券過戶、T+1日資金交收”的結算模式，T日證券過戶為無條件過戶，證券過戶和資金交收不掛鉤。此次改革在保持前述結算模式基本不變的前提下，對於機構自營和託管業務，通過設置標識的方式建立了證券交收與資金交收之間的關聯。

2019版《結算備付金管理辦法》中，中國結算對債券結算備付金比例要求為10%、其餘證券要求18%。而截至21年Q3，上市券商備付金5019億，客戶備付金3560億，根據申萬宏源非銀團隊2022年初測算其中股票備付金約占52%，此次改革將股票類業務最低結算備付金繳納比例自18%調降至16%，申萬宏源測算對應釋放流動資金超過300億。若樂觀假設客戶備付金均為股票類業務，釋放流動性超過395億。