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财华洞察|历史上的玻尿酸:从“医用药”到“女人茅台”,颜值经济无止境?
原創

日期:2021年5月7日 下午1:39作者:橘子汽水 編輯:lala

山东玻尿酸“宇宙级产业”初成

1979年,凌沛学入读山东大学药学系药学专业。四年之后,凌沛学留校继续攻读生物药学专业硕士课程,师从张天民研究玻尿酸。在凌研究生在读期间,1985年日本首次用微生物培养出玻尿酸,开微生物发酵技术生产玻尿酸的先河。在此之前,玻尿酸只能从猪眼、牛眼等动物器官上提取,成本极高且产量有限。

毕业后,凌沛学被分配到山东省商业厅商业科技研究所工作,即现在山东省药科院。在研究所工作期间,凌沛学筹建了生化药物实验室,带领团队首创将玻璃酸钠作为给药系统媒介用于滴眼液,并采用生物技术生产玻璃酸钠,令其生产成本大为下降,为日后玻璃酸钠产业化奠定基础。

玻璃酸钠和玻尿酸具有相同化学成分,但玻尿酸有稳固交联结构,前者用于医疗,后者用于医美。凌沛学所引以为傲的,一直是他在医用玻璃酸钠的国产化。如今,玻璃酸钠眼内注射液每年可以帮助200万白内障患者重见光明,关节腔注射液则可以帮助100万骨关节炎患者恢复劳动力,不仅是经济效益和社会效益都远大于医美领域的玻尿酸。

但令凌沛学扬名全国的,却是医美用的玻尿酸——凌沛学称之历史发展的必然和巧合。

1992年,凌沛学团队以药科院技术入股,成立山东福瑞达医药集团,组建山东福瑞达製药有限公司(现山东博士伦福瑞达製药有限公司)。六年之后,再组建山东福瑞达生物工程有限公司和山东福瑞达生物化工有限公司。前者从事以玻尿酸为主要原料的化妆品研发生产与销售,后者从事玻尿酸原料生产。

2002年,凌沛学在北大EMBA就读期间认识了同来自山东的赵燕,游说到了这位华熙老总出资1200万元买下山东福瑞达生物化工50%的股权。2004年,赵燕通过股权运作城成为福瑞达生物化工的控股股东。公司在两次更名之后,正式改称华熙生物。后来华熙生物在科创板上市,成为A股医美第一股。

“福瑞达系”后来成为了山东玻尿酸产业的黄埔军校。如安华生物实控人韩秀云就曾于1998年至2003年在华熙福瑞达生物医药有限公司担任销售部经理。2018年,山东当地的国企鲁商集团出资9.27亿元收购了福瑞达医药集团。次年,鲁商集团又作价2.58亿元现金收购山东焦点生物60.11%股权。山东焦点生物是国内玻尿酸产能仅次于华熙生物的企业。鲁商集团自此确立生物医药和生态健康产业双轮发展的战略。

凌沛学本人更是在2013年至2020年期间担任鲁商集团总经理。

在玻尿酸产业产学研均在全国领先的山东省亦成为了世界玻尿酸生产的中心。根据弗若斯特沙利文的《中国透明质酸行业市场研究报告》(以下统称“《透明质酸行业报告》”)显示,2018年中国透明质酸(玻尿酸)原料总销量占全球总销量的86%,销量排名前五的生产企业均为中国企业且均来自山东。华熙生物以36%的占比排名第一,焦点生物占12%,安华生物占7%。

目前山东省的生物医药行业产值占山东省GDP比重已接近十分之一。其中,玻尿酸行业贡献了不少产值。

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凌沛学自己估计也没有料到,原来为医用研发的玻尿酸最终应用最广泛的领域却是医美。据《透明质酸行业报告》显示,2018年国内医美用玻尿酸的的市场规模达37亿元,同期骨科治疗玻尿酸和眼科治疗玻尿酸市场规模只有15.7亿元和16.1亿元。

本想着为医者父母心,为民立命的凌沛学亦因此阴差阳错成为了中国“玻尿酸之父”。

 

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玻尿酸带火的中国医美

玻尿酸的量产与中国医美行业之间恰好是供给和需求的关系,后者为前者的商业化创造了广阔的应用空间,同时玻尿酸的大规模量产衍生的“轻医美”亦拉低了医美的门槛,让更多爱美的消费者可以更低的价格享受到容颜的回春。

按是否有手术介入划分,医疗美容分为传统的手术整形美容和非手术医美。非手术类的轻医美具有操作简单、创伤小、安全性高、康复时间短和价格大众化、无痛体验、风险低等特点。最重要的是,轻医美手术持续效果较短,没有永久性和不可逆性,因此即便“失手”,亦不会对手术患者造成不可挽回的影响。

正因为以上优点,后来出现的轻医美在中国较传统手术式增速亦显着高于手术医美。据弗若斯特杀利文预测,2023年轻医美和手术类医美的市场规模占比将会达到45%和55%。

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而在轻医美领域,玻尿酸是最普遍的手术项目。2019年按疗程次数计算,国内玻尿酸项目占所有轻医美项目的56%。其次为肉毒素,占比为28%。

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中国玻尿酸产业和中国医美的爆发式增长,两者是相辅相成的关系。而导致行业规模的急速扩张的根本原因,用凌沛学的话来说,只能归结于“历史”。

玻尿酸在国内实现商业化量产是在21世纪初。商业眼光独到的赵燕将原本医用的玻尿酸投入到医美领域,只因她听到“透明质酸具有锁水性,1个透明质酸分子可以锁住1000个水分子。”从中,她看到女性消费者背后庞大的市场。

一般入门级轻医项目单价在千元以上,在2000年初期还算比较高的消费。但进入21世纪后中国居民收入持续、迅速提升,让轻医美、玻尿酸成为更多女消费者的可选选择。

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而随着社会经济发展,随之而来的是90后、95后一代女性消费观念的转变。医美用户消费动机在2015年还是以“工作需要”为主,至2018年已经迅速扭转为以“取悦自己”为主。中国女性经济上的独立是催生中国庞大医美市场的关键力量。

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根据艾瑞数据,2016至2020年中国医美用户数由280 万人增至1520万人,复合年增长率高达52.6%。结合国内外医美渗透率和人均消费金额等指标,券商预测中长期看国内医美行业至少还有五倍以上的成长空间。

所以说,是什么让“医美”先后成为国内一级、二级市场的大热风口,是凌沛学、赵燕还是玻尿酸的商业化?

硬要归因的话,只能是历史。是历史和市场的发展让医美走入了寻常百姓家,成为了更多爱美女性的消费选择。

波折前进的中国医美

二级市场上,近年“玻尿酸三巨头”华熙生物、昊海生物与爱美客相继登陆A股,不断写下新的造福神话:科创板首富赵燕、A股第三只千元股、“女人的茅台”爱美客以及千亿市值的华熙生物等等。

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与二级市场标的股价表现火热相反,过往野蛮生长的中国医美近年正进入盘整期。

根据艾瑞咨询统计,2019年中国从事医疗美容业务的机构约 10 万家(含非法运营资质),当中有医疗美容机构许可资质的合法医美机构只有1.3万家(包括医院、门诊部、诊所),仅占总数14%。其中获得中整协A评级的医美机构占比更低,仅有1%。

同年,中国医美行业实际从业医师数量只有3.8万名。而按照非多点执业情况预计,国内合规 医美机构医师的标准需求数量达10万名。行业缺口巨大。而且由于正规医美医师的培养时间一般耗时5-8年,行业优质医师资源缺口更为庞大。

在行业野蛮发展及安全事故频出之后,近年国家亦开始对医美实施严格整顿。企查查统计显示,近五年来行政处罚总量超7000条,占风险信息总量的31.16%。

2019年,企查查口径统计的医美相关企业新注册量为8934家,同比增长2.1%。2020注册量为8007家,同比下降10.4%,行业在近十年来首次出现企业注册量下降。

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同期,在一级市场,医美行业的投融资事件和披露投融资金额都发生双降。2019年及2020年,行业分别发生投融资事件13件和14件,涉及投融资金额14.6亿元和7.8亿元。

 

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从行业玩家结构来看,目前中国医美行业相关企业仍以中小微企业为主,注册资本主要集中在500万以内,占总数80%。医美行业的洗牌大概率会把不合规的中小机构洗出局。之后随着阿里健康、美团、百度、京东等互联网大公司的参与,增长前景广阔的中国医美可能将会进入“互联网医美”的2.0时代。

弗若斯特沙利文预测,中国医美行业在2019年开始进入全面整顿之后,市场规模仍会保持稳步增长。2021年及2024年行业复合年增长率仍将保持20%以上。至于中小医美机构出清之后溢出的市场空间可能会由头部医美机构承接。

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一直蓬勃发展,一直乱象的中国医美下游,格局有望迎来转变。

玻尿酸的产能过剩之虞

2020年6月,华熙生物出资2.9亿元收购2018年玻尿酸销量排名第四的东辰生物,获得其年100吨的产能。东辰生物生产的玻尿酸原料以食品级为主,化妆品级为辅。华熙生物内部人士透露,公司目前年产能已达到300多吨,如果产能全开的话,“能满足全球玻尿酸需求”。

根据弗若斯特沙利文《透明质酸行业报告》预测,2024年全球透明质酸原料的销量将增加至1150吨。今年透明质酸原料的销售量预期将为620吨。华熙生物现产能已占行业预期总销量近半。

在玻尿酸宇宙第一大省山东,逐利的资本仍在涌入这个行业。企查查统计显示,截至今年4月25日,山东省玻尿酸相关企业的数量已达到125家。

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一旦玻尿酸产能过剩,行业可能会进入价格战的恶性竞争。届时对于行业上游来说,可能会是又一轮的出清。

2020年,国家针对玻尿酸相关企业的行政处罚和裁决文书数量显着增多。行业上游的大整顿恐怕在所难免。

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回顾行业历史,历史造就、女性消费者推动发展的中国医美从来不缺需求,缺的只是优质的服务供应商。在螺旋式上升和行业週期发展中,“医美”在中国有难以企及的天花板,亦难避免行业乱象发展的中小机构出清的大洗牌。

作者:橘子汽水

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