廣發策略科創板：中報盈利與研發強度回暖

廣發證券發佈報告指四維度看科創板20年中報(剔除負營收公司)。第一，營業收入維度。科創板H1整體實現營業收入1096.28億元，同比增長5.31%，Q2環比增長48.97%，Q1受疫情影響營收同比為-8.63%，Q2景氣度有所回暖；科創50公司H1整體實現營業收入480.91億元，同比降低4.02%，Q2環比提升57.11%;分行業看，生物醫學工程/新一代信息技術產業增幅最大，分别為87.08%/80.01%。

第二，歸母淨利潤維度。科創板H1實現歸母淨利潤131.47億元，同比增長33.62%，Q2環比增長220.05%，Q1歸母淨利潤同比為-5.86%，Q2業績回升勢頭明顯；科創50H1實現歸母淨利潤67.34億元，同比增長0.43%，環比提升115.55%;分行業看，太陽能產業/生物醫學工程/高效節能/衛星應用/新一代信息技術及新興軟件和新型信息技術服務歸母淨利潤同比增長均超1倍。

第三，ROE維度。科創板中報ROE(TTM)6.36%，較Q1減少0.06pct;杜邦分析視角，H1科創板公司銷售利潤率/資產週轉率/權益乘數18.54%/21.66%/1.58;科創50公司中報ROE(TTM)9.15%，較Q1減少0.11pct，銷售利潤率/資產週轉率/權益乘數分别為28.10%/19.97%/1.63;分行業看，高效節能/先進環保/生物農業及相關/新興軟件和新型信息技術服務增幅較大；分個股看，包括東方生物、偉思醫療等共9家公司ROE(TTM)高於30%。

第四，研發強度維度。科創板H1研發投入共計106.71億元，研發投入/營業收入9.73%，較Q1提升5.15pct;科創50公司H1研發投入共35.96億元，研發投入/營業收入7.48%，較Q1提升3.98pct;分行業看，新能源汽車相關服務/生物醫藥產業/人工智能H1研發投入佔比較高，達65.22%/36.56%/34.59%。