揭小米-W(01810-HK)第二季業績大勝預期謎團

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【財華社訊】小米-W(01810-HK)公佈2020年第二季業績，表現遠勝市場預期。季內收入535.378億元(人民幣.下同)，同比增長3.1%，環比增長7.7%。經調整淨利33.732億元，同比跌7.2%，環比大幅增長46.6%。法定股東應佔利潤44.93億元，同比增長130.4%。2020年上半年計，收入1032.4億元，同比增長7.9%；股東應佔利潤66.62億元，同比增長31.2%。每股基本盈利0.279元，同比增長30.4%。不派中期息。

季內表現最突出，要數互聯網服務業務，以及小米投資了得。

分部業績看，小米的互聯網服務毛利於第二季增長最凌厲，同比升18.5%，毛利貢獻達35.6億元，遠超其他業務板塊。至於智能手機毛利為22.91億元，同比跌11.5%；IOT與生活消費產品毛利17.38億元，同比升3.9%；其他業務扭虧為盈錄得毛利1.13億元。

小米董事長雷軍於業績報告亦指出，季內小米互聯網業務表現出色，得益於互聯網業務在地區和業務類型上的多元化發展，收入同比增長29%，達到人民幣59億元，佔總收入的11%。其中小米廣告業務收入達31億元，同比增長23.2%；得益於小米境外互聯網服務的不斷擴展，總體廣告收入持續增長，同時隨著中國大陸復工復產的不斷推進，廣告主預算有所提升。小米遊戲收入10億元，同比增長54.5%，主要得益於二季度中國大陸遊戲市場持續的良好表現，及小米中高端手機帶來的較高的每用戶平均遊戲收入。其他互聯網增值服務收入達18億元，同比增長27%，主要原因是金融科技業務、有品電商平台及電視會員收入的增長。季內，中國大陸智能手機廣告和遊戲以外的互聯網服務收入，包括有品電商平台、金融科技業務、電視互聯網服務及境外互聯網服務所產生的收入，同比增長39.5%，佔互聯網服務總收入的39%。

小米的投資業務表現亦相當不俗。截止6月末小米共投資超過300家公司，總賬面價值368億元，同比增長28.4%。小米積極對上游產業鏈公司進行投資，以加強小米與重點產業鏈公司的協同合作，重點關注領域包括5G、物聯網、人工智能、集成電路、先進製造和工業互聯網等。在2020年上半年，小米已投資超過20家上游產業鏈公司。季內因投資公允值變動錄得收益23.66億元，同比虧轉盈，主要由於季內股權及優先股投資之公允價值收益增加。小米自處置投資錄得稅後淨收益11.57億元，包括因分拆金山雲上市，錄得投資收益8.93億元。

根據Canalys統計，2020年第二季度小米的全球智能手機出貨量繼續穩居全球前四；於2020年6月，全球MIUI月活躍用戶達到3.44億，同比增長23.3%；小米的IoT平台已連接的IoT設備（不包括智能手機及筆記本電腦）數量達到2.71億台，同比增長38.3%。人工智能助理「小愛同學」的月活躍用戶達到7840萬人，同比增長57.1%。小米在境外市場逆勢增長，季內在歐洲市場的智能手機出貨量同比增長64.9%，市佔率首次排名前三。

智能手機業務，受疫情影響第二季度智能手機部分的收入為人民幣316億元，同比下滑1.2%，季內智能手機銷量為2830萬部。受益於中高端手機銷量佔比上升，集團全球智能手機平均售價同比上漲11.8%，環比上漲7.5%。於全球智能手機市場佔有率為10.1%。在中國大陸地區，在京東618購物節期間，Redmi K30 Pro和小米10分別為京東平台上5G手機銷量前兩名。在境外市場，集團定價在300歐元及以上的高端手機出貨量在二季度同比增長99.2%。2020年7月，小米發佈了高配置的入門機型Redmi 9A系列 ，以強勁性能以及499元起的售價為全球入門機樹立了新的標準。

IoT與生活消費產品業務，第二季度收入為153億元，同比增長2.1%。小米智能電視全球出貨量仍達到280萬台，保持增長。小米的IoT業務也在境外市場持續擴張。季內小米的智能電視出貨量在全球排名前五。

境外市場方面，季內收入仍達240億元，同比增長10%，佔總收入的44.9%。於第二季度，小米已在全球總共50個國家和地區市佔率排名前五。在印度智能手機市場的市佔率為30.7%。疫情期間，小米在全球範圍內積極強化電商渠道，實現線上出貨佔比及整體運營效率的提升。

新冠肺炎疫情影響: 2020年7月，小米在境外市場的智能手機日均激活量已經超過了2020年1月疫情前的水平；印度由於當地產能尚未恢復到正常水平，小米的整體銷售水平仍受到供給端的較大限制，日均激活數量回升到了1月疫情前水平的72%。其他境外智能手機日均激活量已達到1月份疫情前水平的120%。

季內集團經營現金流由今年3月末淨流出82.05億元，改善至6月未的淨流入42.79億元。資本開支為30.34億元，略低於與一季度的30.92億元。

在公佈業績前，8月26日小米股價再創高峰，盤中創出歷史高位19.18港元，最終收報19.16港元，亦創收市新高，大漲5.7%，成交達72.12億港元。

集團總裁王翔於8月26日晚出席業績電話會議，並回答記者提問，節錄如下: 

Q: 對5G市場的前景看法。

A: 目前仍處5G發展早期階段，新技術的推出將面對多項挑戰，包括網絡覆蓋需要大量資金投入，智能手機價格定位，以及應用普及問題。要將5G手機產品價格大眾化，才能刺激爆發式增長。小米在中高端市場仍推出性價比較高手機，期望在普及應用有爆炸式增長。

Q: 互聯網業務增速較快原因。

A: 其中的廣告業務有較快增長，原因是中國消費市場開始復恢，商店開業，廣告預算提高。遊戲業務增長有些，其他互聯網業務如互聯網電視增設兒童頻道等，刺激會員數目增長。同時亦面對挑戰，如金融小貸需作出撥備。海外互聯網業務亦發展快速。

Q: 小米的高端手機表現不俗，有何競爭優勢?

A: 小米在高端產品亦具競爭力，主要核心是對技術的投入，例如相機的品質，充電技術等；往後會加強渠道和品牌發展。

Q: 第二季智能手機營收同比錄得下滑，情況如何? 未來小米的投資策略。 

A: 第二季全球疫情嚴重，全球市場於4月底5月才開始復恢，小米於第二季經調整淨利環比大增46.6%，實在已刻服大量困難。小米投資策略重視生態圈的打造，藉此加強上游生產研發能力。

Q: 華為供應鏈受美國打壓而受影響，小米會否作出預防應對?

A: 全球化、國際化發展是小米發展方針策略，小米會關注事態發展，但更關注自身戰略發展。

Q:中印關係出現摩擦，對印度智能手機市場看法會否較保守?

A: 小米智能手機在印度市場獲得廣泛認可，小米將持續重視與印度合作夥伴合作，推動雙方互信，對印度市場發展有信心。期望10月印度有重要節慶，刺激消費購物。

Q: 請介紹小米的智能工廠。

A: 小米智能,工廠推動智能製造，年產能力達100萬件，藉此提高品質和生產效率。